財务报表案例分析之神马股份.doc

一、神马股份2010年度财务分析 1.1短期偿债能力比率分析 2,313,714,793.01 (流动资产合计) 　 ⑴流动比率=?——————————————?=?0.52(流动比率) 　　????????? 4,448,201,355.29（流动负债合计） 神马股份的流动比率只有0.52，表明该公司每1元的流动负债只有0.52元的流动资产做保障，该比率小于1，意味着其短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。 2,313,714,793.01（流动资产合计）-408,156,037.05（存货净额）? 　 ⑵速动比率=?————————————————————————?———— 4,448,201,355.29（流动负债合计） =0.43(速动比率) 神马股份的速动比率只有0.43，这意味着，扣除存货后，神马股份的流动资产只能偿还43％的到期流动负债。 ⑶净营运资金=2,313,714,793.01 (流动资产合计)?－?4,448,201,355.29（流动负债合计）=?-2,134,486,562.28 （净营运资金） 神马股份2010年净营运资金是负数，有21.3亿元的净营运资金缺口。这意味着神马股份将不能按时偿还44.479亿元的到期流动负债。 ⑷现金比例=0.079748 以上各比例都充分显示出神马股份的短期偿债能力十分弱。 1.2业务活动比率分析 11,986,335,704.38（销售商品的成本） ⑴存货周转率=——————————————————=29.367 408,156,037.05（存货净额） 存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。3846613527(企业全年赊销总额) ⑵应收账款周转率=——————————————————=6.07523 633,163,440.26(应收账款金额) 应收帐款周转率公司的应收帐款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收帐款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。用时间表示的应收帐款周转速度为应收帐款周转天数，也称平均应收帐款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收帐款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。固定资产周转率1.115404 固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度.总资产周转率0.379514 1.3负债比率分析 （1）债务比率： 债务比率又称产权比率。是指企业负债总额对股东权益总额的比率。它是反映所有者权益对债权人权益的保障程度的指标。计算公式为： 债务比率=负债总额/股东权益总额 该比率用于比较债权人资产与股东资产。由共同股东权益的长期负债决定。它取决于企业如何安排借入资本和自有资本的比例最终还是要根据自身的生产条件和管理水平而定。它从另一个角度反映企业的长期偿债能力，与资产负债率、股东权益比率两个指标可以相互印证。企业性质不同，获得现金流量的稳定程度不同，债务／权益比率也应有所不同。一般来说，现金流量比较稳定的企业该比率相对大些。同类企业的债务／权益比率相比较，往往可以反映出某个企业的信誉和财务风险。4,910,355,327.64(负债总额) 债务比率=———————————————=0.642804 7,638,957,886.05(资产总额) （2）负债净值比率 4,910,355,327.64(负债总额) 负债净值比率=———————————————=1.88967 259852531300（净值总额） ⑶流动负债比率=0.905882 神马公司流动负债比例高达90.588%，这其中主要的原因是神马实业公司长期负债比率只有9.41%，该公司对短期流动资金依赖性较高。 ⑷长期负债比率=0.094118 该指标值越小，表明公司负债的资本化程度低，长期偿债压力小；反之，则表明公司负债的资本化程度高，长期偿债压力大。该指标主要用来反映企业需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重，因而该指标