MPACC课程《投资项目评估》基于博弈的实物期权定价方法研究.pptVIP

（3）利用传统的实物期权方法对独占型实物期权的价值进行评价；其次，应用完全信息静态博弈和实物期权理论来分析共享型实物期权的价值。再次，应用完全信息动态博弈和实物期权理论来分析占优型实物期权的价值。 （4）将基于博弈的实物期权定价方法应用于具体项目评估工作中。 第一项工作 主要在论文的第三章，通过综述，我发现： 对国外学者来说，他们关于期权博弈的研究注重于投资者投资时机的选择； 对国内学者来说，他们吸收借鉴国外的研究成果，注重于期权博弈理论在具体实物期权中的应用。 不足：没有将研究重点放在竞争对实物期权价值的影响上，确定出基于博弈的实物期权定价方法。 第三项工作第一部分 1.独占型实物期权价值 a.基本前提： （1）每家企业都是经济人，而且都是理性的，即它们都会按照收益最大化来选择自己的投资策略。 （2）项目的实物期权是单个的实物期权，不存在复合实物期权的情况。 （3）在最初阶段，企业没有进入市场，即企业的初始收益现金流为0。 b.基本假设 假设市场中有一家企业，它单独拥有建设一个项目的权利，该项目初始投资为I，项目一旦建成就可以无限期地持续经营下去。该项目为生产一种产品，单位生产成本为c. a.市场反需求函数为： b. 随机市场需求冲击假设： 其中， 为随机冲击的漂移率，它在一定时间内为一个常数，当经济繁荣时 ;当经济衰退时