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马柯维茨投资决策模型 【论文摘要】证券投资者从事证券投资的目的，主要在于获取适当的预期收益。他们可以把资金全部投资一种或少数几种收益较高的证券上，以争取获得最大限度的收益。但是，投资的收益和风险是相辅相成的，高收益必然包含着高风险。所以，精明的投资者选择若干种证券加以组合，以分散其投资风险，避免过高风险和过低收益这两种极端情况的出现。这种投资方法是根据多样化的原则，建立一个投资组合（Portfolio），即包括多种证券在内的资产组合，目的是在一定的风险水平下获得最大的预期收益，或者获得一定的预期收益而使风险最小。 在寻求最佳的资产组合时，投资者要考虑三个变量：风险、利润和相关性。投资者最终的目标决定了他必须承受的风险，也就是说他要在效率界限中找到最佳的投资组合。 本文主要介绍马柯维茨理论，建立马柯维茨模型进行投资组合决策分析，并利用拉格朗日（Lagrange）乘数法对模型进行求解，且对实例进行分析求解。 本文显得过于简单，忽略了很多实际问题，所以对于精确度要求较高的投资者并不适用。本文立足知识要求低，相比于其他复杂的模型而言，本文不需要太多的专业知识，在实际应用中有一定的价值。 美国经济学家马柯维茨（Harry M.Markowitz）是现代投资组合理论的创始人。他于1952年3月在《金融杂志》上发表了一篇题为《证券组合选择》的论文，并于1959年出版了同名专著，详细论述