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第四章 资本成本 资本成本 经济与管理学院 黄本笑 第四章 资本成本 第一节 资本成本的概念 第二节 资本成本的计算模式 第三节 加权平均资本成本和边际资本成本 第一节 资本成本的概念 一、资本成本的构成要素 二、影响资本成本的因素 一、资本成本的构成要素 1.资本成本的含义 资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的 代价，它包括筹集费用和使用费用两部分。 ◆筹集费用：是资金在筹集过程中支付的各种费用， 包括为取得银行借款支付的手续费；为发行股票、 债券支付的广告费、印刷费、评估费、公证费、代 理发行费等。 通常这部分费用在筹资过程中一次性发生，用 资过程中不再发生。 ◆使用费用：是企业为占用资金而发生的支出。 包括：银行借款的利息 债券的利息 股票的股利等。 一般而言，使用费用是资本成本的主要组成部分。 2. 资本成本的表现形式 资本成本的表现形式有两种：绝对数和相对 数。在财务管理活动中资本成本通常以相对数的形式表示，称为资本成本率，简称资本成本。 （1）如果不考虑时间价值因素，资本成本的表达式 （2）原因（筹资总额-筹资费用） 有两个原因： ●筹资费用在筹资阶段是作为一次性费