第五章 资本成本和资本结构1.pptVIP

第五章 资本成本和资本结构 汤海溶 本章内容 第一节 资本成本 第二节 杠杆原理 第三节 资本结构 第一节 资本成本 资本成本的特点与作用 个别资本成本 长期借款成本、债券成本 优先股资本成本、普通股资本成本、留存收益资本成本 加权资本成本 边际资本成本 基本模型 综合资本成本是指企业全部长期资本的总成本，通常是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的，故亦称加权平均资本成本。 第二节 杠杆原理 杠杆原理 成本划分 边际贡献 息税前利润 经营杠杆 财务杠杆 复合杠杆 1、杠杆原理 2、成本划分 成本习性：指成本与业务量之间的依存关系。 固定成本：指成本总额在一定时期和一定业务量范围内不受业务量增减变动影响而固定不变的成本。 如折旧费、保险费、管理人员工资、办公费等，但单位产品固定成本随数量的增加而逐渐变小。 2、成本划分 变动成本：指成本总额随着业务量增减变动成正比例增减变动的成本。 如直接材料、直接人工等，但单位产品中的直接材料、直接人工保持不变。 混合成本：指成本总额随业务量的变动而变动，但不成同比例变动。 可将混合成本分解为固定成本和变动成本。 2、成本划分 总成本习性模型： 3、边际贡献 边际贡献：指销售收入减去变动成本以后的差额。 4、息税前利润 5、经营杠杆 经营杠杆的表现 经营杠杆的含义 经营杠杆的计量