企业财v务风险分析及其防范研究.docVIP

财务风险的分析与防范 ［摘要］风险是指一种预期结果的不确定性，包括负面效应的不确定性和正面效应的不确定性。企业财务是企业在生产经营过程中资金运动的经济现象，在资金运动过程中，因为受到多种经济变量的影响而导致资金运动的结果出现多种可能性，这种可能性会给企业带来超额收益或巨额损失。本文主要就企业财务风险的分析方法和防范措施做一些探讨 ［关键词］财务风险分析防范 财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，在市场竞争日益激烈的今天，能够把握风险产生的原因，客观地分析和认识财务风险，并进行适当地控制和防范的企业，才能创造更大的收益。因此，对财务风险的分析及其防范进行研究，具有十分重要的意义。 一、财务风险产生的原因 一般来说，财务风险产生的原因分为内因和外因两个方面。 1、内部原因 收益的不确定性。在企业财务活动中追求利润与面对风险是分不开的，不关心甚至回避风险都不现实。然而，财务系统受许多不确定因素的影响，财务活动的过程和结果有多种可能性，企业在筹资和投资过程中会遇到难以预料的情况，使企业的实际收益与预计收益发生背离，如果企业发生或有事项或应收账款无法收回，发生坏账损失，企业原有的收益就会减少。企业的经营风险也可能造成企业财务风险，企业一旦出现税息前盈余下降或小于资金成本，资本利润率会加速下降，如果投资者对未来情况不能确定，冒风险可能会获得额外的收益，也可能会遭受失败和损失。筹资规模和筹资结构不恰当。由于财务杠杆作用，企业资本金利润率会随负债的增加而增加，但并非一直都是这种线性关系。这种线性关 系是建立在负债成本即负债利率和资金利润率不变的假设上，一旦假设变化，企业资金利润率下降，负债就会构成企业的财务负担，并且随着负债的增加，利息等固定费用也随之增加，财务风险也随之增大。投资规模和投资结构不恰当。企业通过筹资活动取得资金后，进行投资的类型有三种：一是投资生产项目，二是投资证券市场，三是投资商贸活动。然而，投资项目并不都能产生预期收益，从而引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定性。在决策中要追求一种收益性、风险性、稳健性的最佳组合，或在收益和风险中间，让稳健性原则起着一种平衡器的作用，这个“度”很难掌握，相应地，财务风险更难掌握。资产的流动性不强及现金流量状况不佳。企业现金流量多少、资产流动性强弱直接影响偿债能力，企业能否偿还债务，要看有多少债务以及有多少可以变现偿债的流动资产可以变现。偿债的流动资产越多，债 务越少，则偿债能力越强，用流动资产偿还负债后企业剩余的是营运资金，营运资金越少，说明企业的风险越大，即使盈利状况良好，若现金流入量不足，资产变现能力差，企业也面临着风险。企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足。企业只要有财务活动，就必然存在财务风险。在现实工作中，我国许多企业财务管理人员自身素质不高，风险意识淡薄，也是财务风险产生的重要原因之一。 2、外部原因 金融市场状况。企业筹资面对的是瞬息万变的金融市场，企业举债会受到金融市场的影响如：负债利率的高低，就取决于金融市场的资金供求情况。金融市场的波动，如利率、汇率的变动，都会导致企业的财务风险。商品市场供求状况变化与企业经济行为的时间差异。市场供求变化有极大的不确定性，企业决策在调整力度和时间上与之有较大的差异，企业是根据市场变化的现实情况或自己判断的变化趋势来决定自己下一步该怎么做。自然灾害因素。如火灾、洪灾、雪灾、震灾等都有可能给企业带来经济上的损失，这也是企业财务风险的一种因素。 二、财务风险的防范措施 1、企业筹资方面的对策 企业财务风险和企业筹资决策关系密切，因此，在筹资时，应对财务风险予以充分的重视，并从以下几方面考虑对策：保持适度的举债规模。即使是资金利润率大于负债利率的企业，也不能无限度地举债。负债过大，会承担较大的利息支付压力。在举债时，应兼顾财务杠杆利益和财务风险，保持资本和负债之间的适当比例，确保财务安全与稳定。降低负债利率。企业举债筹措资金时，应注意树立企业的良好信誉，争取有利的借债条件，选择尽可能低的负债利率，从而减轻企业的财务负担。注意流动负债与长期负债的比例。如果流动负债比重过大，负债偿还期限短，偿还时间弹性小，那么财务风险会相对增加，就会出现偿债危机。相比之下，长期负债相对安全，但其利率一般比流动负债的利率 要大，即其付出的筹资成本代价较高。因此，长期负债的比重也不宜过大。 2、企业投资方面的对策 企业在投资决策时，应针对各经营项目实行多角化经营，使企业在经营中得心应手，立于不败之地，避免或降低经营风险。在安排投资项目时，要深入调查研究，预测未来现金流入量和流入时间，对环境变化带来的不确定性因素进行测算。 3、动态地平衡企业的现金流量和资产负债率 企业生存与发展离不开一定的现金流量，而资产负债率则制约着企业的发展规模与结构，如要提高企业的市