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第七章　长期投资和递延资产评估 第一节　长期投资评估及其特点 一、期投资的概念及分类 （一）长期投资的概念?　　 长期投资是指不准备在一年内变现的投资，包括股票投资、债券投资和其他投资。长期投资分为广义的长期投资和狭义的长期投资两种。?　　 （三）非上市股票的评估 1．优先股的评估。其公式为： 式中：Ｐ――优先股的评估值；?　　　　 Ｒi――第i年的优先股收益；?　　　　　 r――折现率；?　　　　　 A――优先股的等额股息收益。 　举例  　　被评估企业拥有另一家百货公司发行的15万股非上市股票，每股面值1元，该股票发行时，宣布5年后公开上市。被评估企业持有该股票已有2年，每年每股股票的股利收益率为15％左右。被评估企业拟在股票公开上市时出售。评估人员在对该百货公司的经营情况调查分析后，认为在今后3—5年期间，每股股息率保持在15％是有充分把握的。3年后股票上市的市盈率达到10倍是客观的，经测定折现率为9％。 其评估过程如下 第三节 股权投资的评估 一、股权投资的形式?　　 企业以直接投资形式进行股权投资，主要是由于组建联企业，合资经营企业或合作经营企业等而进行的投资 投资收益分配形式比较常见的有：?　　 1．按投资方投资额占被投资企业实收资本的比例，参与被投资企业净收益的分配。?　　 2．被投资企业的销售收或利润的一定比例提成。?　　 3．按投资方出资额的一定比例支付资金使用报酬等 二、股权投资的评估方法 ?对于股权投资，无论采取什么样的收益分配形式，其评估方法一般都应选用收益法。 第四节　递延资产的评估 一、递延资产及其确认 递延资产是指不能计入当期损益，应当在以后若干会计年度内分期摊销的各项费用支出，包括开办费、租入固定资产的改良支出，公司新股发行费、产品开发费用等 作为资产评估对象的递延资产的界定 递延资产评估的根本标准是在评估基准日后，只有能为新的产权主体产生利益时，且与其他评估对象没有重复的资产和权利，才能界定为递延资产的评估对象。 二、递延资产的评估方法?　 　递延资产评估的根本标准是在评估基准日后，只有能为新的产权主体产生利益时，才能界定为递延资产的评估对象。对递延资产进行评估，其主要依据有三个。 1．递延资产未来要产生效益的时间，应作为对其评估的主要依据。? 如果在评估基准日后，没有尚存的资产和权利时，只是因为数额过大才采用分期摊销的办法，不应计算其评估值。 　　 直接投资的分类及其评估方法 （1）直接投资由于投资比重不同，可以分为全资投资、控股投资和非控股投资。 （2）全资企业和控股企业的评估 ①全资企业 　　应对被投资企业进行整体评估，评估人员现场实地核查其资产和负债情况，并采用整体企业评估方式评估确定其净资产额，全资企业的净资产额，即为对该企业直接投资的评估值。（对被投资企业进行整体评估，评估全资企业的净资产额的价值） ②控股企业 　　应按企业股权比例计算应分得的净资产额，即为对该企业投资的评估值。 ③如果被投资企业经过评估，净资产额为零，或为负值时，对该企业的直接投资的评估值为零值。 （3）对非控股的直接投资 　　①一般应采用收益法进行评估，即根据历史上的投资收益和被投资企业的未来经营情况及风险，预测长期投资的未来收益，用适当的折现率折算为现值，得出评估值。再根据直接投资所占的份额，计算确定评估值。 　　②对投资份额很小，或直接投资发生时间不长，被投资企业资产账实基本相符的，则可根据核实后的被评估企业经过注册会计师审计的资产负债表上的净资产数额，再根据投资方应占的份额确定评估值。 4.举例： 　　例题一：某食品机械厂以其机器设备向A食品厂投资，协议生产经营期限为10年，双方按各自投资比重分配A食品厂的利润。机械厂投资50万元，占A食品厂资本总额的25％。双方约定投资期届满时，A食品厂按某机械厂投入机器设备折余价值返还某机械厂，确定年折旧率为5％。评估时，双方联营期已届5年，经调查分析，评估人员预测今后5年A食品厂经营规模和财务状况相对比较稳定，每年预计分得红利10万元。经测定折现率10％，其评估结果如下： 注意：项目协议期是10年，但是现在只剩下5年，所以则能计算未来5年的收益以及5年后的折余价值返还的现值 例二：甲纺织厂以专利权向乙纺织厂投资，联合经营期双方约定为10年，甲纺织厂每年按乙纺织厂使用其专利技术生产产品销售收入的3％收取投资收益。在协议期满甲纺织厂允许放弃该专利技术，评估时双方业已经营5年（每年的销售收入都是150万元），今后5年仍可保持前期水平，折现率确定为11％。该项专利直接投资的价值为： * （二）长期投资的分类?　　 1．实物资产的长期投资。是指投资方以实物资产方式，包括厂房、机器设备、材料等作为资本投入