第10章 外汇交易与外汇业务2幻灯片.pptVIP

第10章 外汇市场与外汇交易 套利交易 掉期交易 四、套利交易 1、定义 交易者利用两个货币市场的利率差异将资金从低利率市场转向高利率市场进行投资，获取利差收益的交易活动 转移资金，赚取利差收益 2、套利交易类型 （1）、抵补套利（Covered Interest Arbitrage) 现汇市场：买进一国货币 期汇市场：卖出与投资期限相同、金额相同的该国货币远期 （有买有卖，币种相同，金额相同，期限不同，） 现在下两笔单（即期外汇买单和远期外汇卖单） （2）非抵补套利 现汇市场买进高利率货币，投资期限终了时按即期外汇市场汇率卖出高利率货币 现在只下一笔单， 将来按即期汇率卖出高利率货币 3、套利机会的判断 a 进行抵补套利的条件： 高利率货币的的贴水率（低利率货币的升水率）利差 b 非抵补套利活动是否有利可图，取决于到期时的即期汇率情况。 如果汇率向套利者有利的方向运动，则套利者除得到套利的好处外，还得到汇率变动的好处， 如果汇率向套利者不利的方向运动，则套利者的套利利润会因汇率的不利变化而减少甚至亏损。 教材304页例题 USA 年利率 5％， UK 年利率 10％， 某日即期市场汇率： ￡1＝ $2.0000 美国某投资者有闲置资金100万美元，他该如何投资更好？ （1）在美国存入银行，1年获利：100万×5％＝5万美元 （2）进行套利交易