第九章 对外长期投资幻灯片.ppt

第一节 对外投资概述 ★对外投资： 将资金投放于企业外部以期获取投资收益的活动 一、对外投资的目的： （1）优化资源配置，提高资产利用效率 （2）优化投资组合，降低经营风险 （3）稳定与客户的关系，扩大市场占有率 （4）提高资产的流动性，增强企业的偿债能力 二、对外投资的特点 1、对象多样化，决策程序比较复杂 2、收益与风险差别较大 3、变现能力差别较大 证券投资比直接投资的变现能力强。 4、回收的时间和方式差别较大 短期投资一般在1年以内就可以收回； 长期投资的回收期较长，需要几年甚至几十年； 证券投资的回收方式较简单，只需在证券市场上卖掉就可以收回投资； 直接投资的回收方式则比较复杂。 三、对外投资的原则 ▲ 效益性原则 ▲ 安全性原则 ▲ 流动性原则 ▲ 整体性原则 第二节 对外直接投资 一、概述： ★对外直接投资： 就是企业根据投资协议以货币资金、实物资产、无形资产对其他企业进行直接投资，以取得投资收益或者实现对被投资企业控股的目的。 2、投资的方式 （1）合资经营方式 共同投资组建合资经营企业 （2）合作经营方式 组建合作经营企业 （3）购并控股方式 兼并其它企业购买其它企业的部分股权 二、对外直接投资决策 1.决策程序： 2、注意事项： ★要以完备的法律作为基础； ★在不能完全控股的情况下，对合作方的依附性较强。因此，应对投资的风险和收益进行慎重的分析、比较。 ★应使用折现的评价方法进行决策。 ★投资的可逆性较差，因此，应对情况进行全面了解，谨慎决策。 第三节 对外证券投资 一、证券概述： ★证券： 根据有关法律法规发行的，代表财产所有权和债权的一种信用凭证和金融工具。 ★证券可以在证券市场上有偿转让。 科学地进行证券投资，可以充分地利用企业的闲置资金，增加企业的收益、减少风险，有利于实现企业的财务目标。 2、证券的种类 3、证券分类阐述： （一）债券 1.政府债券 2.金融债券 金融债券一般为中长期债券，主要向社会公众、企业和社会团体发行，其发行必须经中央银行的批准。 （1）普通金融债券 一种定期存单式的到期一次还本付息的金融债券，期限以中短期居多，均以平价发行，利率略高于同期银行存款利率，实行单利计息。收益率可按下列公式计算： （2）累进利息金融债券 ★由金融机构发行 ★期限浮动（1～5年） ★利率与期限挂钩，分段累进计息 ★平价发行 （3）贴现金融债券 ★指金融机构在一定期限内按一定的贴现率以低于债券票面价值的价格折价发行的一种金融债券。 ★贴现债券收益率的计算★ I——到期收益率 P——购买价格 M——到期偿还额 n——计息期数 （二）股票 （三）投资基金 ★投资基金： 是一种集合投资制度，由基金发起人以发行收益证券形式汇集一定数量的具有共同投资目的的投资者的资金，委托由投资专家组成的专门投资机构进行各种分散的投资组合，投资者按出资的比例分享投资收益，并共同承担投资风险。 . 2.原理： 基金发起人 投资者 专门投资机构 ★投资基金作为一种有价证券，它与股票、债券的区别主要表现在： （1）发行的主体不同，体现的权利关系不同 发起人与管理人、托管人之间完全是一种信托契约关系。这种关系与股票、债券所体现的经济关系具有明显的区别。 （2）风险和收益不同 投资基金是委托由投资专家组成的专门投资机构进行各种分散的投资组合，它可以分散风险，因此，投资基金的风险小于股票投资，但大于债券投资。投资基金证券的收益是不固定的，一般小于股票投资，而大于债券投资