第二章 货币市.pptVIP

一、利率决定理论 古典利率理论 利率水平由投资与储蓄共同决定 流动性偏好利率理论 利率纯粹是货币现象，利息是在一定时期内放弃货币牺牲流动性所得的报酬。利率水平主要取决于货币数量与人们对货币的偏好程度，即由货币供应与货币需求的均衡点决定 可贷资金利率理论 利息产生于资金的贷放过程，利率是使用信贷资金的代价，利率变动取决于可贷资金的供应和需求 基于IS-LM模型的利率理论 该模型从商品市场和货币市场的全面均衡状态阐述利率的决定机制，认为利率受制于投资函数、储蓄函数、流动性偏好函数和货币供应量等四大因素，所以利率决定理论应包含对这些要素的分析 二、货币市场化与利率市场化 （一）利率市场化 是发达的金融市场和市场化经济体制的必要条件。实现利率市场化就是要建立由市场供求关系决定的利率体系和利率形成机制，使金融市场利率能充分发挥利率信号作用和杠杆作用。 1、合理的利率水平 全社会的平均利润率 金融市场的供求关系 中央银行的货币政策 通货膨胀和通货紧缩 汇率变化 国际金融市场的利率水平 2、合理的利率风险结构 商业票据利率低于公司债券利率，高于贴现率和大面额存单利率 再贷款利率高于再贴现利率，低于贴现利率 同业拆借利率略高于回购利率，两者又同时低于再贴现利率，高于短期存款利率 短期国债利率高于存款准备金利率，低于其他货币市场工具利率 （二）货币市场与利率市场化的