金融第八九十章.pptVIP

第八章 货币需求与货币供给 课程引入 货币是影响实质经济增长的一个重要因素，货币的需求与供给以及它们之间的均衡是金融学研究的重要内容。 实际经济生活对货币到底提出了多大要求？现代经济条件下，货币供给是如何产生的？本章就货币需求与货币供给的形成，从理论和实践两个方面阐述。 一、货币需求 ●含义 古典政治经济学的货币需求论 主要介绍马克思对于货币需求的分析。马克 思的货币需求论被称为货币必要量公式，是以完 全的金币流通为假设条件来展开分析的，得到一 个公式：执行流通手段职能的货币量=商品价格 总额/货币流通速度。 这是从宏观角度出发，研究的是一个国家在 某一阶段社会上需要货币量的总体情况。 传统的货币数量论 （1）费雪方程式 费雪将货币视为融通交易的工具，假设以M为一定时 期内流通货币的平均数量，V为货币流通速度，P为各类 商品价格的加权平均数，T为各类商品的交易数量，则有： M·V=P·T或P=M·V/T。其中，只有P和M的关系最重要，P的 值取决于M的变化。反过来，从这一方程式也能推导出一 定价格水平下的名义货币需求量。即：M=P·T/V。 （2）剑桥方程式 马歇尔、庇古为代表的学者在研究货币需求问题 时，提出了现金余额方程式（剑桥方程式）。 对每个人来说，名义货币需求与名义收入水 平之间总是保持着一个较为稳定的比例关系，对 整个经济体系来说，亦是如此。 有方程式：Md=kPY，式中，k为以货币形态 保有的财富占名义总收入的比例，它与费雪方程 式很相似，但有差异，主要是分析的侧重点不同。 凯恩斯的货币需求论 凯恩斯从资产选择的角度来考察货币需求， 更为精细地研究了个人的持币动机，发展了一种 强调利率重要性的货币需求论。 凯恩斯认为流动性偏好构成了人们对货币的 需求，凯恩斯对货币理论的贡献是从货币需求的 动机入手，分为交易性需求、预防性需求和投机 性需求，投机动机分析是凯恩斯货币理论中最有 特色的部分。 凯恩斯的货币需求函数： Md= L1 （Y）+L2 （r）,式中， L1 （y）是 交易性动机和预防性动机决定的货币需求，是收 入Y的函数， L2 （r）是投机性货币需求，是利 率r的函数， L1 ，L2 是作为“流动性偏好”的函 数符号。 凯恩斯将货币需求看作一种函数关系，并特 别强调利率的作用。 货币学派的货币需求论 代表人物是弗里德曼。一方面，他基本肯定了传统 货币数量说的结论；另一方面，他也接受了剑桥学派和 凯恩斯以微观主体作为分析起点和把货币看作是受到利 率影响的一种资产的观点。对于货币需求的决定，可以 用下列函数式表示： 二、货币供给 ★另外，政府、企业及社会公众等经济主体也会在不同的角度对货币供给机制产生影响。 商业银行的存款货币创造过程 商业银行体系中，存款增加的两个渠道：原 始存款和派生存款。 商业银行创造派生存款的前提条件——部分 准备金制度和支付清算功能。 通过一个最抽象的模型，分析多倍存款的创 造过程。几点假设：一是法定存款准备金率 20%；二是商业银行不保留超额准备金；三是结 算全部采取非现金结算的方式；四是没有支票存 款向定期存款或储蓄存款的转化。 在上述假设下，假定A银行的客户现金存款 10000元，随着商业银行存贷机制的不断展开， 就会产生派生存款。 银行 存款 准备金存款 贷款 A 10000 2000 8000 B 8000 1600 6400 C （ ） （ ） （ ） … … … … 合计 50000 10000 40000 以△D表示包括原始存款在内的经过派生的 存款增加总额，以△R表示原始存款或准备金存 款的增加额，rd表示法定存款准备金率，则三者 的关系为： △D=△R/rd 或 K=△D/△R=1/rd 式中，K为存款货币派生乘数。 上例中，K等于多少？ 以上分析是在最抽象的条件下进行的，现实 生活中有诸多复杂情况，可进行更为现实的考察。 央行对货币供给的控制 社会公众手中的现金是由央行发行的，而且，央行 是控制派生存款的源头。 ①基础货币：流通于银行体系之外的现金与银行存 款准备金称为基础货币，它构成信用货币创造的基础。 用式子B=R+C来