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开篇思考 中国的国际收支账户具有什么样的特征？ 这些特征对我国的国际贸易、汇率稳定与货币政策等带来怎样的挑战和问题？跟我国的流动性过程具有怎样的联系？ 近几年中国政府为什么不断增持美国国债？ 改善我国国际收支账户的方向在哪里？ 国际收支失衡？ 国际收支平衡（或失衡）的一种较为普通的说法是根据经常项目、资本项目两个账户的自主性交易差额来加以界定。 自主性交易是指个人和企业为某种自主性目的而从事的交易。 相对自主性交易的补偿性交易，它是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，比如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等。 国际收支失衡？ 我们平常所说的国际收支平衡（或失衡）主要就看自主性交易的差额是否为零。 当这一差额是零时，就称国际收支平衡；为正时就称国际收支顺差，为负时则称为国际收支逆差。 自2001年以来，世界经济的失衡主要表现为美国国际收支经常性项目的巨额贸易逆差和债务的迅速增加，以及新兴国家或地区（主要是东亚各国）对美国巨额的贸易顺差。 全球的国际收支失衡是世界经济失衡的主要表现，而美国的金融危机就是世界经济长期失衡的一个总爆发。 思考 全球国际收支失衡对美国经济、世界经济、中国经济的影响？ 扩展阅读与思考： 中国的国际收支状况 及其对中国经济的影响 收支账户经常为零？中国国际收支的高额“双顺差”，即经常项目顺差和资本账户顺差。 两者是否矛盾？ 国际投资头寸表是反映特定时点上一个国家或地区对世界其他国家或地区金融资产和负债存量的统计报表。 国家外汇局2011年5月24日公布的一季度国际收支平衡表初步数据显示，今年一季度我国经常项目顺差出现回落，国际收支状况进一步改善。但是资本和金融项目（含净误差与遗漏）顺差有1114亿美元，仍处于高位，显示了国际资本净流入的压力巨大，隐藏其间的“热钱”令人担忧。 据外汇局初步估算，2011年一季度，我国国际收支经常项目顺差298亿美元，按可比口径计算同比下降18%，创下2010年外汇局按季度公布国际收支平衡表以来的新低。具体来看，货物贸易顺差208亿美元，服务贸易逆差102亿美元，收益顺差76亿美元，经常转移顺差116亿美元。 经常项目 经常项目顺差出现明显回落，与今年一季度进出口顺差减少相关。商务部此前数据显示，今年一季度我国出现了6年以来首次季度贸易逆差，逆差超过10亿美元。而经常项目顺差占GDP的比重也有望进一步回落，这表明我国经济增长正在从外需拉动转向内外需均衡拉动，国际收支状况改善。 资本项目 数据显示，去年一季度资本和金融项目顺差为642亿美元，去年二、三季度这一数据分别下降至258亿美元和152亿美元，到了去年四季度则飙升至1189亿美元，今年一季度仍然维持在1000亿美元以上的高位。 　　 由此看出，资本大量净流入对中国经济的压力已经持续半年已久。也正是在这半年内，央行出手连续多次上调存款准备金率，回收市场流动性。 　　 直接投资净流入大幅增长是造成资本净流入的主要原因之一。数据显示,今年一季度直接投资净流入426亿美元，而去年同期仅为155亿美元。 　　 一季度资金大量流入中国，一方面说明国际资本看好中国经济增长前景；另一方面，在欧美持续低利率以及人民币升值的环境下，机构和个人更倾向于将外汇资产转换为人民币。 阅读与思考：我国国际收支的现状及影响 国际收支的高额“双顺差”是当前我国宏观经济运行的主要特征之一，到2007年，我国经常项目顺差达到3718亿美元，资本项目顺差达到735亿美元，国际收支总顺差是2000年的8.5倍。 国际收支高额顺差是我国经济内外失衡的综合反映 。双顺差一方面是我国积极融入经济全球化，对外经济迅速发展的结果；另一方面也是我国宏观经济运行中的核心问题,储蓄大于投资的反映与体现，并由出口导向的政策推动。 高额顺差在给我国带来了巨额外汇储备的同时，也带来了人民币的升值压力和国内货币的供应压力，国际上的贸易争端也逐年增多。 扩展阅读与思考：美日国际收支为何大相径庭 　 从上个世纪九十年代以来，世界各国的国际收支失衡主要呈现四种比较典型的情况：（1）经常账户、资本账户双顺差，以中国、韩国等为主要代表；（2）经常账户、资本账户双逆差，主要有埃塞俄比亚、哥特地瓦等非洲贫穷国家；（3）经常账户顺差、资本账户逆差，主要代表国有日本、德法等欧洲大陆国家；（4）经常账户逆差、资本账户顺差，主要有英美等盎格鲁———撒克逊国家。 造成目前这种国际收支失衡