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提前还贷的成因影响与预测模型摘要：商业银行的贷款经营在于wwW.SsbBww.Com获得ssbbww基于贷款的低风险、稳定的现金流，住房抵押贷款由于www.ddd tt. com低风险和高还贷率，一直是中国各商业银行的优良资产，并日益成为商业银行收益的重要来源。但是dddTt，由于www.ddd tt. com借款者的消费行为特征及其抵押贷款合同赋予的权利，抵押贷款给商业银行带来的现金流并不够稳定，特别是当宏观经济环境发生变化时，提前还贷的数额规模将可能www.ssBBww.cOm很大。因此www.8 t tt8. com，商业银行在经营住房抵押贷款时，有必要预测提前还贷的概率，计算预期的现金流变化规模，采取相应的对策以实现经营的稳定。　　关键词：提前还贷；抵押贷款；预测模型　　　　由于www.ddd tt. com商业银行对房屋抵押贷款一般SsbbwW.com采取浮动利率，因此www.8 t tt8. com随着抵押贷款利率的提高，导致www.d dd tT. com一波提前还贷高潮。商业银行对于提前还贷行为，大多采取收取违约金的办法，但是dddTt住房抵押贷款本身具有某种不稳定性，商业银行在经营过程中，无法单纯以收取违约金的方法解决8t t t 8. c o m问题。因此www.8 t tt8. com商业银行需要sSbBwW.cOm分析提前还贷的原因、对银行经营的影响、以及预测借款人的行为，以减少对银行经营稳定性的影响。　　标准的抵押贷款通常是固定利率、等额偿付的抵押贷款，通常计划按周期进行等额偿付：　　　　当然，现在dd dtt. com还有浮动利率抵押贷款（Variable—Rate Mortgages，VRMs）。浮动利率抵押贷款是一种合同利率随着市场利率变化的抵押贷款，由贷款合同规定特定的市场指数或者wwW.ssbbwW.coM参考利率，抵押贷款利率和参考利率相联系，并规定贷款利率的变动频率（如按月、季、半年、年等），任何 dd dtt. com 个别或累积利率变动的最大额、允许按期支付变化的最大额等。浮动利率抵押贷款的市场价格取决于合同利率的变化，如果8 tt 利率变化和时间数量均一致，那么8ttt8贷款的市场价格在重新定价日将处于平价，否则可能www.ssBBww.cOm高于或者wwW.ssbbwW.coM低于平价。　　抵押贷款通常含有期权特征，通常买权被称为提前偿付条款（Prepayment Provision），卖权被称为出售即到期条款（Due—on—sale Clause），许多 8ttt8 抵押贷款合同包括www .ddd tt. com这两种期权。不论是由于www.ddd tt. com房屋已被出售还是由于www.ddd tt. com房屋能以更低的利率重新融资，提前偿付条款允许借款者在规定的到期前偿还部分或者wwW.ssbbwW.coM全部8ttT8贷款；而出售即到期条款允许银行在借款人者出售用于抵押的财产时要求 dDdtt 借款人偿还贷款，这等于取消原贷款，要求 dDdtt 新的购买者重新申请贷款。　　由于www.ddd tt. com抵押贷款的种种特征，因此www.8 t tt8. com在利率水平和借款者自身情况8 tt t 8. com发生变化时，提前还贷是经常的，这导致www.d dd tT. com商业银行原本的长期抵押贷款可能www.ssBBww.cOm在几年之内被偿付，从而影响商业银行的预期利息收益和资产种类安排。　　　　一、 提前还贷的原因　　　　根据经济中可能www.ssBBww.cOm影响抵押贷款借款人的因素，提前还贷的原因通常有三个，即再融资、再投资与房屋周转。　　1． 再融资（Refinancing）。再融资的成本效应是指当市场利率发生变化，改变抵押借款人的贷款成本，从而使得抵押借款人重新选择贷款。通常，这种提前偿还行为的发生是以贷款的固定利率为前提的，如果8 tt 是浮动利率，那么8ttt8贷款成本本身与市场利率保持同步变化。　　当贷款实施固定利率时，由于www.ddd tt. com新的抵押贷款利率下降，抵押借款人可能www.ssBBww.cOm偿还其原有高成本的抵押贷款，并以较低的成本进行再融资，当然，再融资涉及交易成本和重新签订贷款协议的成本。许多 8ttt8 银行对抵押贷款余额的提前偿付收取违约金，存在一些 8 tt 与发放抵押贷款有关的评估和资信审核费用，所以8ttt8抵押贷款利率的下降幅度必须ssbbww. c om达到一定程度 ，抵押借款人才会考虑是否进行再融资。这种关系我们sSBbWw可以用下面8ttt8的提前还贷概率图（图1）表示。　　　　该图描述提前还贷概率、现行和原来 8 t tt 8.c o m