公最司理财 财务流活动总结.docVIP

财务活动：是指资金的筹集、投放、使用、收回、分配等一系列行为。包括筹资，投资，资金营运，分配活动 财务关系：企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系 企业与投资者之间的财务关系（权益融资）与受资者（权益投资）与债权人（借款）与债务人（贷款）与政府（纳税）企业内部各单位之间(转移定价）与职工（劳资） 企业价值最大化：企业财务管理行为以实现企业的价值最大为目标。缺点：1.企业的价值过于理论化，不易操作2.对于非上市公司，只能对企业进行专门的评估才能确定其价值，而评估很难做到客观和准确 所有者和债权人利益冲突的协调：限制性借债，收回或停止借款 所有者和经营者：解聘，接收，激励（股票期权，绩效股） 资金时间价值：一定量资金在不同时点上的价值量差额 理论上资金时间价值等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 实际工作中可以用通货膨胀率很低条件下的政府债券利率来表示时间价值。 (A是每年支付金额) 吸收直接投资优缺点：能尽快形成生产能力，容易进行信息沟通，吸收投资的手续较简便筹资费用较低，资本成本较高，企业控制权集中不利于企业治理，不利于产权交易 普通股筹资优缺点：没有固定利息负担资本成本较低，能增加公司的社会信誉，所有权与经营权分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理经营，促进股权流通与转让，筹资费用较高手续复杂，不易尽快形成生产力，公司控制权分散易被经理人控制且流通性强的股票交易容易被恶性收购 权益筹资：发行股票，吸收直接投资，留存收益 普通股优先股区别：普通股是公司发行代表股东享受平等权利义务，不加特别限制，股利不固定的股票，股份有限公司通常只能发行普通股。优先股是公司发行相对普通股有一定优先权的股票，优先权主要表现在股利分配和分取剩余财产上。优先股股东在股东大会上无表决权，仅对涉及优先股权利问题上有表决权，参与公司经营管理受一定限制。 发行股票优缺点：提高股票流动性和变现性，便于筹措新资金，促进股权分散化， 便于确定公司价值，上市成本较高，手续严格复杂，信息披露成本高，信息公开可能暴露公司商业秘密、可能分散公司控制权、股价有时可能歪曲公司形象 留存收益筹资的优缺点：资金成本较普通股低；保持普通股股东的控制权；增强公司的信誉。筹资数额有限制；资金使用受制约 普通股资本成本D—下一年股利；P—股票筹资额；G—股利年增长率. 留存收益资本成本 加权平均资金成本＝∑（某种资金占总资金的比重×该种资金的成本） 应收账款的成本包括；机会成本、管理成本、坏账成本。 机会成本：因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。这一成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量（即应收账款投资额）、资金成本率有关。 管理成本，即对应收账款进行日常管理而耗费的开支，主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用等 应收帐款功能：增加销售，减少存货功能 信用条件，是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，包括：信用期限 折扣期限 现金折扣 商业信用：应付账款，应记未付款，预收贷款 剩余股利政策的优缺点：留存收益优先保证再投资的需要，从而有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。一般适用于公司的初创阶段。 固定股利支付率政策:公司将每年净收益的某一固定百分比作为股利分派给股东。这一百分比通常称为股利支付率，股利支付率一经确定，一般不得随意变更。 固定股利支付率优缺点:股利与公司盈余紧密地配合，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策,传递的信息容易成为公司的不利因素,容易使公司面临较大的财务压力,缺乏财务弹性,合适的固定股利支付率的确定难度大 流动比率:流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。流动比率＝流动资产/流动负债×100%,一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。 应注意（1）虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。原因在于流动资产的质量影响企业真实的偿债能力。（2）从企业经营角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。 （3）流动比率是否合理，不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的。（4）应剔除一些虚假因素的影响。 速动比率:流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产、待处理流动资产损失和其他流动资产等之后的余额。由于该指标剔除了