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1、这是一款怎么样的产品？ 答：定向增发市场是一块收益非常丰厚的市场，从06年5月至今参与所有能够参与的定向增发项目可以获得12倍的收益，累积年化收益高达63.98%，虽然如此，定向增发项目破发的比率为29.43%，单只定增破发的风险还是很大的，因此东源的这款产品通过信托嵌套有限合伙的模式拟合定向增发指数，旨在参与市场上所有定向增发获取定向增发的平均收益，从而在获得高收益的同时规避高风险。 2、为什么定向增发市场收益如此丰厚？ 答：从定增本身的概念来说，定向增发是上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的一种行为。定向增发股票有三个特点：1、定向增发价格相对于二级市场有个相当大的折扣；2、定增资产包规模较大，平均下来一个资产包规模是1.3亿；3、项目锁定期是12个月限制了定增股票的流动性。从这几个特点就可以看出，定增内在的属性将参与的门槛抬高，使得参与的主体大部分是大的机构投资者，比如保险公司、基金公司、社保、券商等机构或者有实力的自然人（比如刘益谦）。除此之外，12个月流动性的补偿也增加了这块收益！东源的这款产品就是想通过一定的产品设计让我们大众投资者都能够参与这块市场获取高收益。 3、定向增发流程介绍 答： 对于每一支需要定向增发的股票申报审核的基本流程是：董事会提出议案、股东大会审议议案、证监会发审委审核、证监会发文核准发行。上市公司都会在相关媒体上发布以上四个阶段的公告，那我们会利用我们的多方渠道去获取信息，并与拟定向增发股的公司进行联系，在其完成预案审核的时候达成初步的意向。 在完成发审委审核之后，我们会向定向增发公司发出申购意向书，上市公司会在正式启动发行时向我们发出认购邀请书。在收到邀请书后，我们会在通过公司内部核准的基础上，向上市公司进行报价同时要缴纳保证金。在经过荷兰式竞标后，如果能够获得认购，再缴纳余款。以上过程均由上市公司上报证监会，并向登记结算公司提交增发股份登记申请；完成新增股份登记托管和锁定工作，定向增发项目就基本结束了。 4、东源之前参与过定向增发么？收益怎么样？ 答：东源的股东之前有参与过定向增发，但是没有像如今这款这样为了构建指数频繁的参与定向增发项目。在这里我们要对定向增发的另外一些特征做下解释和说明。定增项目不是说一次性全部发完，而是持续的不断的在市场中存续和涌现。比如今年1月份有6个项目可以参与、2月份有11个项目、3月份有10个项目、4月份有8个项目可以参与，东源旨在运用指数化的投资策略构建一揽子定向增发股票的组合，那么东源必然积极地参与这些项目而不是像在二级市场那样买卖股票，这就是这只产品不同于一般阳光私募产品的投资理念。 5、为什么申购东源定增基金？ 答： 说明定向增发的收益点 定向增发市场是一个利润非常丰厚的市场，从2006年5月19日到2010年5月19日，定向增发年化平均收益率达到64%。 说明定向增发为什么有收益 定向增发的股票大多是折价发行。这就使我们获得的股票有了很大的安全边际； 定向增发的项目必须经过主承销商的尽职调查和証监会发审委审核，并且要符合国家产业政策，使定向增发的企业有很好的成长性。 说明我们定向增发产品的特点 定向增发市场需要的资金量非常大，对于大资金来说，参与单个项目，往往容易“踩到地雷”（举例：保利地产），风险非常高；对于小资金来说，又无法参与到这个市场，分享这块收益。我们这款产品的最大优势在于，我们采用了master和feeder，即主基金，子基金的模式，通过这种模式我们管理的定向增发指数型基金，以达到获得定向增发平均收益的目的，虽然我们可能会踩到地雷，但是通过这种指数化的参与方式，就可以让这种风险在基金内部分散掉。这样既避免了大资金参与单只定向增发踩到地雷，导致巨额亏损的风险，又让小资金可以参与进来，获取定增市场的丰厚收益。 6、同市场上其他产品相比，这款产品有什么优势？ 答：与不同的金融产品相比： 产品 东源定增基金 公募/阳光私募 PE 收益 由于折扣和长期投资，复利增长，收益达12倍之多。 市场上公募基金中收益最高约7倍 PE的收益差异其实非常大，有的十几倍几十倍的都有，有的只有两三倍 风险 有折扣，形成安全垫，风险低 无折扣，市场影响大，风险较大 PE投资最终收益的是实现主要靠收购、兼并和上市。其中变数很多，波动大，风险很高 流动性 15个月的锁定期 随时可以申购赎回，流动性好。普通阳光私募也有6-12月的锁定期 产品周期长，一般是5+2年，流动性差 费用 2.4%，业绩提成为10%以上的20% 阳光私募的费用一般为2.7%，除此之外客户通常还需支付1%的认购费，再加上一定的业绩提成。 隐形费用较多，费用一般在3%—5%，业绩提成一般在20%—40%之间。 透明度 投资策略明确，投资透明度高每日