第04章 国际资本流动与外债管理.pptVIP

第一节 国际资本流动概述 第二节 国际资本流动效应 第三节 外债及其管理 第四节 我国利用外资的战略及外债管理 一、国际资本流动的含义 广义上讲，国际资本流动是指由于国际经济交易而引起的货币资金和生产要素在国际间的转移和流动。国际资本流动作为国际间经济交往的一种基本类型，不同 于以所有权的转移为特征的商品交易，它是从使用权的转让为特征的，一般以盈利为目的。 一、国际资本流动的含义 国际资本流动包括资本流出和资本流入两个方面。 资本流出是指本国资本流向外国，它意味着外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。 资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。 正确理解国际资本流动的含义，可从下述五个方面入手：???（1）从资本的流动方面看，可分为资本流出和资本流入。???? （2）从资本流动的规模看，一国国际收支平衡表的资本项目中的流出（入）总额以及流出（入）净额等指标可直观地加以反映。???? （3）从资本流动的方式看，有直接投资、间接投资和国际信贷等。????（4）从资本流动的性质上看，有政府间、私人间资本流动。???? （5）从资本流动的类型看，可分为长期资本流动和短期资本流动。 为了更清楚地理解国际资本流动的含义，需要注意区分几个相关概念： （1）国际资本流动与资本输出入的关系。这两个概念一般可以通用，但资本输出入通常是指与投资和借贷等金融活动相联系并以谋取利润为目的的资本流动，因而不能涵盖资本流动的全部内容。 为了更清楚地理解国际资本流动的含义，需要注意区分几个相关概念： ?（2）国际资本流动与对外资产负债的关系。资本流出反映了本国在外国的资产增加（或负债减少）而资本流入则正好相反。 为了更清楚地理解国际资本流动的含义，需要注意区分几个相关概念： （3）国际资本流动与国际收支的关系。国际资本流动作为国际金融活动的组成部分，其内容被纳入国际收支的考核之列。 为了更清楚地理解国际资本流动的含义，需要注意区分几个相关概念： （4）国际资本流动与资金流动的关系。就经济学意义而言，资本流动和资金流动是互有区分的。资金流动是指一次性的，不可逆转性的资金款项的流动和转移，相当于国际收支中的经常项目的收支。资本流动即资本转移，是可逆转性的流动或转移。 二、国际资本流动的类型 （一）长期资本流动 （Long-term Capital Flows） 长期资本流动是指使用期限在一年以上或未规定使用期限的资本流动，它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式。 1．国际直接投资 (Foreign Direct Investment, FDI) 国际直接投资是指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。 主要有下列三种形式： ⑴ 创建新企业。 ⑵ 收购（兼并）外国企业。 ⑶ 利润再投资。 2．国际证券投资 （International Portfolio Investment） 国际证券投资也称为国际间接投资 (Foreign Indirect Investment) 是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的股票所进行的投资。 ⑴ 国际债券。 ① 外国债券（Foreign Bonds）是指筹资者在国外发行的，以市场所在国的货币为面额的债券。 ② 欧洲债券(Euro Bonds)是指筹资者在某货币发行国以外，以该国货币为面额发行的债券。 ⑵ 国际股票：国际股票是指一国企业按照有关规定在国际证券市场上发行和流通的股票。 主要有直接在海外上市的股票、存托凭证、欧洲股权(Euro-equities)三种。 特点： ①证券投资涉及的是金融资本的国际转移； ②投资者的目的是收取债券或股票的利息或红利，对投资企业无实际控制权和管理权； ③证券投资必须有健全的国际证券市场，证券可以随时转让与买卖； ④证券投资中债券的发行构成筹资国的债务。 3. 国际贷款 国际贷款主要是指1年以上的政府贷款、国际金融机构