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股票代码：000037 对深圳南山热电股份有限公司2011年度财务信息的分析报告 深圳南山热电股份有限公司成立于1990年4月，是以生产经营供电、供热，从事发电厂（站）的建设工程总承包、提供技术咨询和技术服务为主营业务的国有中外合资股份制企业。1993年11月，经深圳市人民政府批准，公司正式改组为股份有限公司并公开发行股票。1994年7月1日和11月28日，公司A、B股股票分别在深圳证券交易所上市，是深圳市能源电力行业的骨干企业之一。 上市以来，累计向股东派发现金红利超过12亿元人民币，为股东创造了满意的投资回报。在取得良好经济效益的同时，公司亦取得了较好的社会效益，得到了社会各界的广泛认同。深南电将继续以电力产业为支柱，积极、稳妥地拓展与电力相关的业务领域，实现全方位、跨区域的发展；探索资产经营与资本经营并举、传统产业和高新技术结合以及上、中、下游一体化经营的现代企业经营模式，实现公司长期可持续发展战略。 上半年，广东省经济运行呈回落趋势，电力需求增长放缓，公司系统内燃机电厂累计完成发电量11.19亿千瓦时，同比减少34.22%，完成全年计划的47.43%2011整年，面对广东省9Ｅ燃机电价体制改革尚未完成，发电成本与上网电价仍然严重倒挂，省、市电价补贴严重滞后，国家节能环保政策日益严格，公司面临再度亏损的严峻局面，新一届董事会提出“确保公司全年不亏损”和“确保公司资金链安全”目标，要求公司全面组织落实。在公司股东的大力支持下，通过全体员工的共同努力保障公司的生存与发展。2011年，公司实现营业收入241581．77万元，比上年增加50．83％；发生营业外收入151679．09万元，实现利润总额为2225．58万元，比上年增加12090．15万元；归属于母公司净利润为1752．91万元，比上年增加13216．78万元，主要原因为发电量和采购天然气退税收入增加以及取得江西新昌公司和能源环保公司股权转让收益。每股收益元，比上年增加元。顺利实现 2011 年度扭亏为盈的经营目标，保障公司的生存与发展。 年度归属于上市公司股东的净利润为元。 报告期内，由于发电的政府补贴款回收严重滞后，导致年末应收款大幅增加；另外公司年末存货中待开发土地达亿元，占存货比例，该土地占用了公司部分流动资金，因报告期内该土地暂未开发，未产生相应的现金流，致使公司资金状况仍然紧张。报告期内，财务费用比上年度增加，主要原因是本年利息支出增加所致；投资收益比上年度增加，主要原因是对本年转让江西新昌公司与能源环保公司股权所致；营业外收入比上年度增加，主要原因是本年燃料补贴收入与天然气进口增值税返还款增加所致短期借款比年初增加，主要原因是银行借款增加所致公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的，动比率和速动比率仍处较低水平，公司整体短期偿债能力仍然较低。为了确保公司的资金链安全，保障正常的生产经营，将有限的资金投入到生产经营上，公司决定年不进行现金分红。同时，为进一步提高短期偿债能力和提升公司的整体盈利能力，结合公司经营现状和发展需要，将公司截至年底未分配利润合计元结转下一年度，用于补充公司日常经营所需的流动资金。年度，公司不计提盈余公积金，不进行利润分配，也无资本公积金转增股本预案。 筹资活动产生的现金净流量30，634．12万元，主要原因是归还银行借款以及财务融资成本增加。流动比率0.86 ，该比列显示企业的短期偿债能力还是比较弱的，速动比率资产负债率净资产收益率1.00，应收账款周转率为15次，存货周转率6次。这些指标衡量了深电一定时期内运用权益资本获利的能力，反映投入和产出的关系，反映出企业采购、储存、生产等环节管理工作状况的好坏。报告期内，公司累计完成发电量 37.32 亿千瓦时，同比增加 39.62%，完成年度计划指标的 105.72%。其中，南山热电厂完成发电量 20.94 亿千瓦时，同口径较上年增长 17.05%，上网电量 20.41 亿千瓦时，占深圳地调火电电量的 48.16%，深南电东莞公司完成发电量 8.20 亿千瓦时，同比减少 1.44%。主要原因为发电量和采购天然气退税收入增加以及取得江西新昌公司和能源环保公司股权转让收益。每股收益 0.03 元，比上年增加 0.22 元公司核心业务为电力生产发电所需的主要原材料为天然气、设备维修所需备品备件等。公司深圳地区的电力销售金额总计129946.70 万元，100%销售给广东电网公司深圳供电局；中山地区的电力销售金额总计为 45862.81 万元，100%销售给广东电网公司；东莞地区的电力销售金额总计为 41828.42 万元，100%销售给广电网公司。由于发电量较去年大幅下降，天然气价格持续高位运行，公司累计实现营业收70584.22万元，较上年同期减少3