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* * 红利贴现模型（DDM） 红利贴现模型（Dividend Discount Model）是对公司未来分配的股利进行预测并进行贴现的方法。 名 称 单阶段红利贴现模型 戈登增长模型 两阶段增长模型 三阶段增长模型 描 述 最简单的红利贴现模型，将未来一期的红利和期末预计的股票价格贴现的模型。 红利以一个固定的比例g增长时，股票的内在价值计算模型。 公司的发展分成了高成长阶段和稳定成长阶段两个阶段时，股票内在价值的计算模型。 公司的发展明显地分为性质完全不同的三个阶段时，股票内在价值的计算模型。 评妹曹郁乳姥缉置伦怔恕宙凶盖帕瞧邮夫汀蹋砌秆坏池枚敛吐庞挎仆劳胶红利贴现模型红利贴现模型 * 单阶段红利贴现模型 单阶段红利贴现模型是最简单的红利贴现模型，对于理解后面复杂的贴现模型至关重要； 适用范围：已知一期后将要收到的红利数和预期一期后股票的价格，可以直接使用这种方法。 贰沈荧商吟块惺仑泌湛云室暂漫练醛气己谴嗣屈柬卒旺狐朱泞倦姜指奢避红利贴现模型红利贴现模型 * 例3：单阶段红利贴现模型 假设XYZ股票预计一年后付股利1元，预计一年后股价为20元，股票投资者必要回报率为9%， XYZ今天股价为15元。 问题：用单阶段红利贴现模型为XYZ股票估值。 19.27元为XYZ的内在价值，与今天的价格15元比较后可以发现，XYZ公司的股票是被低估的。