基于VaR模型的货币市场基金风险分析——以华安现金富利货币a基金为例.docVIP

引言 2003年12月，中国证监会正式批准华安、招商、博时三家基金管理公司同时发行我国首批货币型，标志着我国货币型基金的正式诞生。经过十余年的发展，货币型基金从无到有、从小到大，经历了一个超常规的发展历程。与此同时，货币型基金也凭借其安全性高、流动性强、收益稳定的特点，在短时间内吸引了我国大量资金涌入这个市场。然而与那些上个世纪70年代就发行了货币市场基金的国家相比，我国的货币市场基金仍然是一个新兴的领域。 货币市场基金的投资工具通常是期限短、质量高的金融产品，具有流动性高、风险低的特点，因此很多人认为货币市场基金是无风险理财产品，除了投资回报较高外与银行存款没有什么不同。然而2009年美国雷曼兄弟（Lehman Brothers）破产后，使得Reserve Primary基金的每股净值跌破货币市场标准价值（每单位1美元）。这次事件充分表明在受到冲击后，货币市场基金的收益也会产生较大的波动。货币市场基金只是低风险产品，并不是没有风险的。 本文首先介绍了货币市场基金的相关知识，并对我国货币市场基金的发展现状进行了风险。进而介绍了VaR模型的相关知识，然后运用VaR模型并以我国发行的第一只货币市场基金——华安现金富利货币a基金近五年的历史数据进行实证分析，对该基金的风险进行量化。用具体的数值表现被人们视为无风险理财产品的货币市场基金的风险价值和置信区间，消除人们对于货币市场基金风险认