第七章流动性.pptVIP

流动性 一 流动性的概念和意义 二 衡量流动性的方法 三 关于流动性的经典模型 四 影响流动性的因素 流动性的概念和意义 什么是流动性？ 流动性（Liquidity）：指资产能够以一个合 理的价格顺利变现的能力。 最早是由凯恩斯对其进行过概况，他认为资产具有流动性是指其在短期更容易变现而不受损。之后有很多学者给出了很多的定义。实质上，流动性是一种所投资的时间尺度（卖出它所需多长时间）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。 流动性的概念和意义 流动性的三种用法或涵义: 一是指整个宏观经济的流动性，指在经济体系中货币的投放量的多少。 二是在股票市场，流动性就整个市场而言指参与交易资金相对于股票供给的多少，这里的资金包括场内资金，既己购买了股票的资金，也就是总流通市值，以及场外资金，就是还在股票帐户里准备随时入场的资金。 三是针对于个股，流动性是另一个概念，指股票买卖活动的难易，也就是说我买了这支股票后是否容易卖出 。 流动性的概念和意义 流动性的三个维度 流动性的三个维度-----速度，价格，交易数量 L=f(p,q,t) L—流动性 p—交易成本 q—交易数量t—交易速度 流动性的概念和意义 流动性的意义 是证券市场的生命力所在，保证金融市场正常运转，促进资源有效配置和经济增长 是进行交易的基本需求，对投资者和维护金融市场的