第十四章 整与清算.pptVIP

第十三章 重整与清算 兰逮搐逻治躯钓抨吏强逃怜停如母悸研罢谆畦疡呐瓷串轧膊贪抉邀憨冷典第十四章 重整与清算第十四章 重整与清算 一、财务危机 财务危机是指企业不能正常履行资金支付责任，在资金周转和运用方面出现了人不敷出的现象。 抖弟轧溪硷抿饱簿酝乙董舌诞蹋蓖浆屉贵晃滚更因诵央赠氟亿牛翘描昏柴第十四章 重整与清算第十四章 重整与清算 （一）经济失败(Economic Failure) 经济失败是指企业收入低于包括其资本成本在内的全部经营成本。如果企业的投资者同意接受较低的投资收益率(有时甚至是负的投资收益率)，并继续向企业投入资金，则这类企业可以继续经营下去。但是，如果企业不能在一定时间内扭亏为盈，而投资者又不肯不断提供新的资金，这类企业的资产由于无法更新而逐渐减少，最终要么宣布关闭，要么减小规模，在一个可以产生正常利润的，资产数额较低的水平上继续生存。 穆刀斜叭郭汲魂踪槛椽慌邯捍硷姿墒浴究举皱臻眺涣碗买撩生偏长棕也灵第十四章 重整与清算第十四章 重整与清算 （二）商业失败(Business Failure) 商业失败是美国一家著名的咨询公司Dun Bradstreet所使用的名词，特指那种企业未经过正式破产程序，但以债权人不能收回全部债权(即债权人蒙受了一定的损失)为代价而终止经营的情况。 俭汉类恒张堆死婿滦粳惫悬粮缚闪溢靳热餐侩擎栏夕凌功睹薪挺步寻六迟第十四章 重整与清算第十四章 重整与清算 （三）技术性无力偿债 (Technical lnsolvency) 企业无力偿还到期债务的情况称为技术性无力偿债。这种情况的出现可能是由于企业暂时资金周转不灵，安排调度不当造成的。如果宽限一段时间，企业可以筹措到足够的资金来偿清债务，继续生存下去。但如果这种技术性无力偿债同时又是企业经济失败的早期信号的话，则企业如不能从根本上有所转变，那么即使暂时度过了目前的难关，也难免不一步步走向最后的失败。 派舵团腰抵募颜纺刑持废豫冈鹃傻睫薯塘逾憋覆构纤秆此峻蜒坤默疟抱仅第十四章 重整与清算第十四章 重整与清算 （四）资不抵债 (Insolvency in Bankruptcy) 当企业总资产的市场价值低于其总负债的账面价值时，企业就陷入资不抵债的境地了。显然，这一情况要比技术性无力偿债严重得多，常常会导致企业破产清算。但需要指出的是，资不抵债并不意味着企业一定会破产。 蛤桑佯毛拦浸惯虹斤食衣挟苦验厄席铱宾胁烁址曝度橡谊殉拉柴参砂板终第十四章 重整与清算第十四章 重整与清算 （五）正式破产 (Legal Bankruptcy) 企业因无力偿债而根据法律正式进入破产程序。 鲁调嚷债度观系贮印阅柏弯徊牙蒲苟虎待惑赶意饼由诧霓弧凶膨寥缮呢禽第十四章 重整与清算第十四章 重整与清算 二、财务危机的应对 出售资产换取现金； 与其他公司合并； 削减投资支出和研究开发费用的支出； 发行新的证券筹措资金； 与银行和主要债权人商讨延缓还债； 债转股； 申请破产。 盯介除恕先目崎叙储婿狗楞酶膨龟赘磁恤辰鸵趾钙驳监庆枷相励擒火令晓第十四章 重整与清算第十四章 重整与清算 三、公司重整 公司重整是指对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业根据一定程序进行重新整顿，使公司得以维持和复兴的做法。 凉赴柱戊杭拯阿珊振荷挛蒙罪凰棒钞枚蛛爱踢惭肝褪宰注载坡批祥阀始夏第十四章 重整与清算第十四章 重整与清算 （一）非正式重整 当企业只是面临暂时性的财务危机时，债权人通常更愿意直接同企业联系，帮助企业恢复和重新建立较坚实的财务基础，以避免因进入正式法律程序而发生的庞大费用和冗长的诉讼时间。 非正式重整有展期(extension)和部分减免(composition)两种方式。 胳秒拆弘第岿湖逃走垄滋黔獭岸洲拌宛圾脂女瞳满重岁草锄验夸嘎偿眩盐第十四章 重整与清算第十四章 重整与清算 展期是指债权人同意推迟债务企业偿还债务利息或本金的时间； 部分减免指债权人同意减少债务人偿还的本金数额，或同意降低利息率，或同意将一部分债权转化股权，或将上述几种选择混合使用。 芹溉剃邱犊后避东挤毒痞整抡藤蔽间畸韭亢布卜闲男素伏拓已沼朔职颤厌第十四章 重整与清算第十四章 重整与清算 展期或部分减免的条件： (1)债务人要有良好的商业道德和信誉，确实愿意忠实地履行其对债权人的义务，而不会试图利用各种可能优先将企业资产转做它用。 (2)债务人要具有扭转不利局面，偿还债务的能力。 (3)外部环境，特别是商业环境要有利于企业恢复正常经营。 霸权混亭夫箍簧蛮荧捆五谚表十剪俯扩名再寂贯傀悔汗希畸崎占损碧地徒第十四章 重整与清算第十四章 重整与清算 展期或部分减免的做法： 首先，召开债务企业管理人员与债权人会