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【分享】詹姆斯·马森：中国移动互联网行业还有机会 　　女士们、先生们，大家早上好！非常感谢中欧邀请我来给大家发言，我是讲企业创投。另外我也要解释一下在移动互联网，还有在清洁技术方面，中国实际上是存在着一些机会，能够往实现逾越式的发展，可以超出一些西方国家经济体的发展。另外也会讲一下中国公司他们的企业创投怎样来做，怎样样往创建一种新的范式、新的未来，所以企业创投是迎来它的黄金时代。已有西方公司在探索怎样样支持创业创投。 　　我们看到了，公司往进行直接投资的数目是越来越多，另外也有更多的公司他们是往从事着企业创投。不管怎样说，现在是迎来一个黄金时代，在西方，实在企业创投是周期性的，或说最少是有周期的偏向，他们所做的投资，基本上是在经济周期的末期，他们或许是当时做出了非常高的估值，当经济周期跌进低谷的时候蒙受了损失，而这个时候中国公司恰好有机会。 　　这里所看到的PPT，就是传统上面来讲，公司是如何进行创新的，他们是已有某种产品和服务，并且是有他们的产品线。然后他们是会向前展看5-8年，考虑新的相干产品和服务。还有考虑是否是有一些根本性的不同革命性的产品和服务。 　　那末你们可以看一下右侧使我列出大致的时间框架，刚刚马丁也讲到，现在看到创新的周期是在加快，像美国的一些公司，他们推生产品，产品推向市场以后，只过个星期，它的贸易模式就被其他公司模仿了，就是说不是由于其他的公司看到他的成功，而是现在市场上面的模仿非常之快，因此必须要能够预估到市场的变化，猜测到一些新的变化。那末5年、10年、15年、20年以后你要考虑你的产品线，你的产品范围到底如何进行发展。所以公司现在都是在进行着企业创投和开的创新。就是说哪怕他们自己的研发部分做得非常好，有新的产品、新服务、新的理念，但是必须要考虑到下周你还有甚么新的东西，假如没有新的东西推出就会处于不利的位置了。 　　企业创投在公司总得发展处于甚么位置，我们需要寻觅新的产品、服务、贸易模式，我用这么一个外形图来表示，吞并是往收购一些新的产品和服务的机会，就像谷哥他做了很多的收购。还有战略同盟，另外一家公司是在不同的领域当中，但是二者合作起来，就可以够做得更好。还有合作合资许可加盟等等，比如是可以把某些产品给其他公司加盟、许可。另外就是研发，公司内部的研发传统上来讲，可能不容企业创投效力那末高，比如说在内部是往做研发，但是从销售或说从利润的产出上面来讲，效力传统上面来讲不是很高。 　　企业创投，这是广泛的概念，简单来讲，可以往投资于第三方，在第三方里面是持有少数的股权，低于50%的。但是作为这么一个少数股东，我们可以得到一些财务的回报，同时也得到战略上面的回报。 　　公司为甚么愿意对第三方做投资呢？我们可以考虑，一个方面纯洁的处于财务回报的角度来考虑的。有很多中国公司，确切处于财务回报的考虑，比如说一家中国公司，它的增长是10%、20%，那假如说它能够找到另外一个第三方的公司，它的增长更快的话，那末它们可以投进到第三家公司里面往得到一些财务上面的回报。 　　假如投资于第三方，那家公司也有可能投资其他的地方，这样可以往构建起一套生态系统，这就是中国公司的做法，比如腾讯有它的产业基金，百度、阿里巴巴，有阿里巴巴创投，他们都是不光光想着从财务缘由上面进行投资，而且他们也考虑到支持整个生态系统，这样生态系统可以反过来支持本来的业务。 　　在企业创投的框架下，考虑战略的缘由，比如是否是要往改变公司的战略，增强战略，还是说往寻觅全新的领域。比如你是做风涡轮机清洁工具，固然你可以考虑把它用在其他领域。 　　企业创投方面，你们多是采取不同的战略，有些公司投资于第三方，多是会说，我们投资的方法纯洁就是一种直接投资的方法一对一的投资方面，他们投资到另外一家公司以后，他们能够密切了解那家企业是做甚么，和自己做甚么，并且确定双方的联系。另外一个极端，可能有些公司投资是说，我们也不太了解第三方公司到底做了甚么，我们也不知道是否是能够做出良好的判定来，所以这些事情让第三方公司专家往做。我们可让一家独立的VC公司做，我们是可以做一个有限合伙人，往建立一个基金，然后由专业化的机构来决定哪家公司才可以进步最高的回报。这个相对来讲是比较被动的投资方式，但是通过被动的投资方式，这家公司他们可以接触到更多的企业，或许，他们在进行充分的考察以后，将来多是会往进行直接投资，像是IBM团体他们就是这样做的。英特尔资本团体，传统上就是只做直接投资。 　　那我们这家公司做得工作是说，往跟踪一些公司在企业创投方面的做法，另外也会分析大学机构是怎样往支持公司的发展。这是我们的研究数据，我们是考察全球的情况，包括中国、巴西、欧洲、美国等等。基本上来讲，我们是覆盖十个行业，包括信息技术、医疗卫生、消费品、公用事业等等