联个合资信青海省投资集团有限w公司跟踪评级报告.docVIP

评级观点 青海省投资集团有限公司(以下简称“公司”)是青海省国资委下属的国有独资企业，跟踪期内公司原铝及铝材产能实现扩张，铝业板块经营规模得以扩大，公司整体收入规模维持稳定增长。同期电解铝行业受宏观经济波动影响行业景气度下滑，公司主业盈利水平有所下降。铝业及电源投资规模维持在较高水平，公司债务负担有所加重。 公司铝业板块凭借煤-电-电解铝全产业链的优势，成本优势突出。随国家拉动基础设施建设，稳增长的措施效果逐渐显现，公司整体盈利水平有望在电解铝行业景气度回升过程中得以改善。 优势 1.跟踪期内，公司原铝及铝材加工项目进入试生产阶段，整体生产规模得以扩大。未来正式投产后有望促进公司收入规模快速增长。 2.跟踪期内，公司宁北铝电2#215;13.5万千瓦火电项目已投产，进一步提升了公司电解铝用电保障程度，公司煤-电-铝产业链得以进一步完善。 3.公司资源勘探业务顺利推进，具有持续开发潜力，未来矿权的转让有望为公司带来较高的利润回报。 关注 1.跟踪期内，电解铝行业景气度下滑，电解铝价格大幅下降，公司经营压力加重。 2.公司资本支出规模维持在较高水平，推动公司整体债务规模上升。 3.公司短期债务规模大，存在一定短期支付压力。 点击查看报告原文：青海省投资集团有限公司跟踪评级报告 更多联合资信报告请