投资银行学课件第六章 兼并与收购业务.ppt

第六章 兼并与收购业务 本章学习目标： 1、企业并购的概念及类型 2、企业并购的动因及效应 3、企业并购的一般操作程序 4、投资银行在企业并购中的作用 5、反收购的策略，包括预防性措施和主 动 性措施 第一节兼并收购业务概述 一、兼并收购业务概述 (一) 兼并是指两家或两家以上公司合并成为一家企业的经济 行为。兼并分为吸收合并和新设合并两种形式。 (二) 收购是指一家公司（收购公司）购买另外一家或多家公 司（被收购公司或目标公司）股权或资产的经济行为。收购分为股权和资产收购两种形式。 二、企业并购的分类 （一）按照并购双方所处行业关系分类 （1）横向并购是指具有竞争关系的、经营领域相同或生产产品相同的同行业之间的并购。 （2）纵向并购。是指生产和销售的连续性阶段中互为购买者和销售者关系的企业的并购，即生产和经营上互为上下游关系的企业之间的并购。纵向并购又分为前向并购和后向并购两种形式。 （3）混合并购。是指横向并购和纵向并购相结合的企业并购。一般分为产品扩张型、市场扩张型和纯混合型三种。 （二）按照并购的出资方式分类 （1）现金收购 是由收购公司采用现金作为支付手段收购目标公司的资产或股权以获得目标公司控制的交易方式。 （2）股票收购 指收购公司以本公司的股票为对价支付手段购买目标公