财务管理-长期筹资方式和资本成本方案.ppt

国际上流行的债券等级是3等9级。 根据中国人民银行的有关规定，凡是向社会公开发行企业债券，需要由中国人民银行及其授权的分行指定资信评级机构或公正机构，进行评信。 （二）债券的信用评级 * 债券信用等级表 Standard Poor’s Corporation Moody’s Investors Service AAA 最高级 Aaa 最高质量 AA 最高 Aa 高质量 A 上中级 A 上中质量 BBB 中级 Baa 下中质量 BB 中下级 Ba 具有投机因素 B 投机级 B 通常不值得正式投资 CCC 完全投机级 Caa 可能违约 CC 最大投机级 Ca 高投机性，经常违约 C 规定盈利付息但未能盈利付息 C 最低级 * * （三）债券的发行 1、发行方式 公募发行 私募发行 2、债券的发行价格 平价发行 溢价发行 折价发行 市场利率指债券发行时的市场利率。 票面利率 市场利率，以溢价发行债券； 票面利率 市场利率，以折价发行债券； 票面利率 = 市场利率，以平价发行债券。 * （四）债券的偿还与收回 1、赎回条款 按契约中的赎回条款规定赎回债券 债券赎回价格一般高于面值，并随到期日的接近而逐渐减少。 2、偿债基金 在债券到期前，债券发行公司定期按照债券发行总额的一定比例在每年的收益中提取的、交由银行或信托公司管理运用的准备金。 3