投资银行、对冲基金和私募股权投资教学课件作者(美)戴维·斯托厄尔（DavidP.Stowell）Chapter18-私募股权投资对公司的影响课件.pptVIP

第18章 私募股权投资对公司的影响 私募股权投资的增值服务 私募股权投资在以下三个方面为组合公司提供增值服务：金融工程、运营工程和治理工程 金融工程是指通过改善公司资本结构提高公司价值。 资本结构改善意味着通过减少资本成本使公司资本结构更具效率，一般通过增加外部债务提高杠杆实现 运营工程是指私募股权投资机构借助正式和非正式的顾问服务来提升组合公司 顾问服务包括生产流程、市场营销和产品种类等方面的帮助提升，最终提高运营资本 私募股权投资的增值服务 治理工程是指私募股权投资机构通过改善激励机制以及减少开销、增加收入等提高现金的监控过程为组合公司创造价值 公司许多其他方面也受到监控，根据预期来决定结果。 管理层的报酬取决于达到目标结果的业绩 部分组合公司接受上述三方面增值服务后，业绩良好，而且在私募股权投资机构持有后较其原先公开上市股权分散时可以创造更多价值 而其他一些公司在高杠杆下表现不尽如人意，无法很好适应私募股权投资所有者施加的经营及治理等方面要求 私募股权公司 世界经济论坛认为，私募股权公司不仅仅是将金融工程运用于目标公司 研究表明，私募股权控股公司在并购后的前两年中，不论是管理实践还是生产效率，都比并购前表现要好 此外，与其他公司相比，私募股权控股公司的生产效率的提高是以员工高薪水的形式实现的 尽管有理论支持私募股权控股模式，但仍有一些著名的失败案例 完成私募股权投资交易的商