投资银行、对冲基金和私募股权投资教学课件作者(美)戴维·斯托厄尔（DavidP.Stowell）Chapter5-交易课件.pptVIP

第五章 交易 客户交易 交易员基本上通过购买和出售证券来赚取利润，但客户关系交易员需要另外帮助投资客户在交易中获利 如果投资银行的客户无法在交易中赢利，客户可能最终终止在这家投资银行进行交易 因此，有时交易员决定接受较低的利润率（和偶尔的损失）来方便客户的投资和促进更大的交易量 客户交易(续) 交易员的主要工作分为两种：①支持一级市场交易，其中包括直接从发行人处购买证券，并将这些证券转售以获得利润（投资银行承销收入）；②在二级市场购买和出售已发行的有价证券来赚取利润 交易员与资本市场团队密切配合（交易部和投资银行部通常联合经营），它们还配合交易部门的销售员出售证券给投资客户，提供所有由投资银行承销的或投资银行选择的在二级市场交易的证券报价 为了提供这种“做市商”服务，投资银行在证券发行已经完成后将一些证券留作库存，为投资者创造能够来反映该证券风险和流动性状况的买卖价差 销售 专业销售员的客户包括个人投资者和机构投资者 他们为客户提供投资或对冲建议方面的增值服务，同时也为交易员提供价格信息 当一名投资客户希望购买证券时，销售代表会报出“卖出”价格。当客户希望出售证券时，销售代表会报出“买入”价格 销售团队有帮助交易员与投资客户创造利润的双重目的，但有时很难同时满足双方的目标 专业销售员也提供在研究和分析中形成的投资理念 股票销售与交易 大宗经纪业务 大宗经纪业务归属于交易部门，主要