第9章营运资本管理概论精选.ppt

第一节 营运资金的概念与特点 第二节 流动资产管理 第三节 流动负债管理 一、营运资金的概念 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 广义（毛营运资金） 是指一个企业流动资产的总额 狭义（净营运资金） 流动资产减去流动负债后的余额 按实物形态分类： 现金、短期投资 应收及预付款项 存货 按在生产经营过程中的作用 生产领域中的流动资产 流通领域中的流动资产 用途 临时性的流动资产 永久性的流动资产 以应付金额是否确定为标准 应付金额确定的流动负债 应付金额不确定的流动负债 以流动负债的形成情况为标准 自然性流动负债 人为性流动负债 周转速度快 变现能力强 财务风险小 认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量 在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金 加速营运资金周转，提高资金的利用效果 合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。 一、影响企业筹资组合的因素 二、企业筹资组合策略 正常的筹资组合 冒险的筹资组合 保守的筹资组合 三、不同筹资组合对企业报酬和风险的影响 风险与成本 企业所处的行业 经营规模 利息率状况 一、影响资产组合的因素 二、企业资产组合的策略 适中的资产组合 保守的资产组合 冒险的资产组合 三、不同的资产组合对企业报酬和风险的影响 风险与报酬 企业所处的行业 企业规模 利息率的变化 现金管理 应收账款管理 存货管理 现金的定义 企业以各种货币形态占用的资产，包括库存现金、银行存款以及其他货币资金。 持有现金的动机 交易（支付）的动机 谨慎（预防）的动机 投资（投机）的动机 补偿动机 持有成本（和现金持有量成正比） 转换成本 短缺成本（和现金持有量成反比） 现金预算的定义 现金预算是在企业长期发展战略的基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。 现金预算的作用 避免不必要的资金闲置或不足，减少机会成本 预测未来企业对到期债务的偿付能力 对财务计划提出改进建议 现金预算的编制方法 计算预算期内的现金收入 计算预算期内的现金支出 净现金流量 预算期内现金结余=预算期初现金余额+预算期内现金流入-预算期内现金流出-预算期末现金余额 现金余缺 编制预计利润表 逐笔处理影响损益及现金收支的各会计事项 计算预算期现金余额 成本分析模型 存货模型 随机分析模式 现金流动同步化 合理估计浮存 加快应收账款回收速度 概念 能够随时变现并且持有时间不准备超过1年的，包括股票、债券、基金等。 动机 作为现金的替代品 取得一定的收益 安全性、流动性与盈利性相均衡 分散投资 理智投资 短期国库券 大额可转让存单 货币市场基金 商业票据 证券化资产 资产证券化 将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。 实物资产证券化 信贷资产证券化 证券资产证券化 现金资产证券化 三分组合模式 风险与收益组合模式 期限搭配组合模式 功能 促进销售 减少存货 成本 机会成本 管理成本 坏账成本 管理目标 强化竞争、扩大销售 降低成本 提高应收账款投资的效益 应收账款政策的制定 信用标准 信用条件 收账政策 综合信用政策 应收账款的日常控制 企业的信用调查 直接调查 间接调查 企业的信用评估 5C评估法 信用评分法 监控应收账款 催收拖欠款项 品德 能力 资本 抵押品 情况 Y：某企业的信用评分 :事先拟定出的对第i种财务比率和信用品质进行加权的权数 ：第i种财务比率或信用品质的评分 某企业按（2/10，N/30）条件购入一批商品， 计算企业放弃现金折扣的机会成本？ 若企业准备放弃折扣，将付款时间推迟到50天，放弃现金折扣的成本为多少？ 若另一供应商提供（1/20，N/30）条件，放弃现金折扣的成本为多少？ 若选择折扣，应选哪一家？ 存货的功能与成本 功能 成本 存货规划 存货的日常控制 储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行 储备必要的产成品，有利于销售 适当储存原材料和产成品，有利于均衡地组织生产，降低产品成本 留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失 采购成本 订货成本 固定订货成本 变动订货成本——相关成本 储存成本 固定储存成本 变动储存成本——相关成本 经济批量 确定订货点应考虑的因素 平均每天正常耗用量——n 预计每天最大耗用量——m 提前订货时间——t 预计最长提前订货时间——r 保险储备——S 存货的归口分级控制 财务部门对存货资金