第八章股票精选.ppt

第八章 股票 本章的结构体系 股票与股票市场 股票发行市场 股票交易市场 中小企业市场 第一节 股票与股票市场 股票是资本市场最重要和最基本的投资工具之一，是伴随适应社会化市场经济要求的企业资本组织形式——股份公司——同步出现的。它的重要性在于，首先，通过发行股票所筹集的资本直接形成企业的资本，对企业的设立和存续具有前提性的意义；其次，在资本市场的发展历史上，股票是最早产生并发挥重要作用的金融工具之一；第三，在现代资本市场中，股票是其他金融衍生工具赖以产生的基础之一。因此，在对股份公司制度做初步了解之后，对证券投资学的研究首先从股票开始。 第一节 股票和股票市场 股票的概念 股票是股份有限公司为筹集自有资本而发放给投资者，用以证明投资者投资入股并享有所有者权益的有价证券。 股票是证明投资者股东身份的凭证，正如马克思指出的那样，“股票，如果没有欺诈，它就是对一个股份公司拥有的实际资本的所有权证书和索取每年由此生出的剩余价值的凭证。” 股东权益的内涵： 经营决策参与权、盈余分配请求权、剩余财产清偿权、优先认股权 第一节 股票与股票市场 股票的基本特征 股票的收益性 股票的收益性由两部分构成：一是股票投资的收入收益，二是资本利得。股票的收益性是投资者选择股票投资的基本考虑之一。既然股票投资收益由两部分构成，所以，投资者在选择股票时，首先应选择那些令人尊敬的公司。 所谓令人尊敬的公司，评判标准不一，但基本的要求是：健全的公司治理结构，组织行为规范；遵规守纪，无不良记载；财务资料等重大信息批露及时准确；连续的盈余记录。 严格意义上讲，公司股票的市场行情与公司的经营业绩应保持正相关的运动。 第一节 股票与股票市场 股票投资的风险性 股票的稳定性 D、股票的流动性 股票价格的波动性 股票的分类 根据股东享有权利的不同，分为普通股股票和优先股股票； 根据股东对公司的经营管理是否拥有表决权，分为有表决权股票与无表决权股票，有表决权股票还可以进一步细分为普通表决权股票、多票表决权股票和限制表决权股票； 按股票是否记名或面值分类 第一节 股票与股票市场 普通股股票分类 蓝筹码股股票（Blue chip stock） 成长股股票（Growth stock） 循环股股票（Cyclical stock） 防守性股票（Defensive stock） 投机性股票（Speculative stock） 表现股股票(Performance Stock) 红筹股股票是指在香港联交所上市的中资公司或有中资背景的公司发行的股票，具体分为红筹实力股、红筹买壳股和H股。红筹实力股是指内地住香港机构下属公司发行并上市的股票；红筹买壳股是指内地公司通过收购香港上市公司的股权而达到上市目的的股票。 第一节 股票与股票市场 优先股股票的分类 按照是否参加盈余分配，累积优先股(cumulative)和非累积优先股(uncumulative) 是否参加超额利润分配，参加优先股(participating)和非参加优先股(unparticipating) 按照是否可交换，可交换优先股(和不可交换优先股； 按照是否可赎回，可赎回优先股和不可赎回优先股 是否拥有表决权，有表决权优先股和无表决权优先股 按照股息是否可调，股息可调优先股(Fixed-rate)和股息固定优先股(Adjustable-rate) 第一节 股票与股票市场 股份的变动 股份变动是指公司股份总量的增加、减少或消失的情形，在营运过程中，由于种种原因，公司股份总量时常发生变动。具体来讲，公司股份变动主要包括： 股份增加 送股。在收益分配中，公司可能不是将收益直接的以现金方式分配给投资者，以红股方式赠送股份。公司股份总量因而增加。但是，公司股东之间的持股比例结构不变，并且公司内部现金流没有增加。 第一节 股票与股票市场 配股。公司为获得发展资金，可能以向股东分配新股认股权的方式发行新股。通过新股的配售和认购，公司股份总量并且公司资本总量增加，同时由于配股价格通常高于股票面值，所以公司的其他资本性资金也相应增加，股东在增加手持股份的同时，也将承受由于股份增加带来的各种效应（如填权效应、贴权效应等）。 公司合并。存续公司的股份和股本总量同时增加，存续公司原有股东持有股权数不变，但是持股比例降低。 第一节 股票与股票市场 股份分割。股份分割又称股份拆细，是指通过把单位划小的方法使一个股份变为若干个股份的形式，结果是公司在资本总量不变的前提下，股份总量按分割比例增加了；股东在手持股票面值不变的条件下，股份数量增加。股份分割的意义在于，通过分割，使每股股票的市场价格降低，有利于提高股票的市场流动性，增强公司股权融资能力。 第一节 股票与股票市场 股份的减少 股份合并。是指通过把股票单位金额加