中国企业四大反思 2.doc

偶像死了--中国企业四大反思 ?记者/宁南 资讯/龚伟同 2002年07月30日 11:02 《商务周刊》杂志 美国灯塔突然的暗淡，使中国上市公司治理者们从来没有过如此的无援。现在我们要做的，不是面对一个个轰然倒塌的美国大公司茫然无措、张着大嘴惊讶，我们必须重新思考我们走过的道路和正在走的道路 　　7月10日，美国副总统切尼因涉嫌在担任哈利伯顿能源公司CEO期间财务丑闻而遭到起诉，一个代表公众利益的法律机构指控其虚报公司收入，抬高股价欺骗并损害了股票持有者。这个国家90年代创新的、曾经引以为豪的公司制度运行新模式，至少在公众心理上已彻底坍塌。 　　“腐败问题已渗入坚如磐石的美国公司，制度本身出现了严重的缺陷，美国赖以生存的、透明诚信的自由市场体系现在漏洞百出……”《商业周刊》断定，魔鬼已经从瓶子里跑出。而整个世界能够做的就是，看着美国证监会等市场管理机构，徒劳地握着水龙头往一个又一个被财务丑闻烧焦的“800磅大猩猩”身上滋水。 　　刘铭湘看着NBC电视上美国人个个一脸严肃直乐，这位美国纽约大学的MBA去年底刚刚回国，正在上海筹办一间公司管理咨询公司。“我觉得最可怜的还属世界上那些美国公司制度的崇拜者们，尤其是好学的中国，改革开放20多年来，年年几万人次地远渡重洋取经求法。现在，当我们‘土’‘洋’制造、终于形成了遍地美式MBA的大好局面时，美国人竟然告诉我们‘经书’有可能写错了，念多了还会走火入魔，像安然那样把人变成妖怪。”刘铭湘说，就公司治理问题他现在有把握说服别人，“但从心理上，我已经很难说服我自己了。” 　　无论是学术层面的，还是实践操作层面的，在这个特殊的转轨时期，美国灯塔突然的暗淡，使中国上市公司治理者们的思想，从来没有过如此的无援。现在我们要做的，不是面对一个个轰然倒塌的美国大公司茫然无措、张着大嘴惊讶，我们必须重新思考我们走过的道路和正在走的道路。刘铭湘很代表地说了一句：“得真正反思了。老话怎么说的，‘弃其糟粕，取其精华’，大家该老实做‘司夷人之长’的事，不能再像以前一样囫囵吞枣了。”随后的任务是，我们还必须知道中国企业该怎样走 　　反思一：CEO一个怪胎？ 　　案例：世通的CEO与董事会 　　6月25日，世通公司曝出38亿美元假账特大丑闻。自2001年初开始，用于建设公司内部电信系统的大量成本被计为资本支出，而不是一般性支出。通过这种方式，世通虚增现金流和利润高达38亿美元。这家没有坐上第一大通信公司的位子，倒坐上了最大造假案的位子。内部审计发现，世通公司对外公布去年四个季度盈利14亿美元，今年第一季度盈利1.3亿美元，而实际上这五个季度世通都处于亏损状态。 　　20世纪90年代，通过大规模并购，这家二流公司像催肥般地迅速跻身世界级大公司。1999年6月，世通公司的股价达到62美元，市值1153亿美元。然而，面对众口铄金的造假传言，自知不太干净的CEO伯纳德·埃伯斯今年4月份不得不灰溜溜辞职而去，并留下一屁股债。 　　美国某家有问题的公司即将上任的CEO最近跟一名公司管治顾问开玩笑说，他的董事会“像是漂满死鱼的鱼缸。”这句话用来形容世通董事会是最恰当不过了。2000年底，世通公司董事会批准给予CEO埃伯斯3.66亿美元贷款，使其股票投资账户能有足够保证金。 　　最令人难以忍受的是埃伯斯过于贪婪了，像其他刚愎自用出了丑闻的CEO一样给了自己太多的钱。截至2002年4月，埃伯斯共持有该公司近2690多万股普通股，12名董事和执行董事持有近5000万股普通股，共计占该公司普通股的1.7%。 　　CEO是美国公司精神的历史产物，而且隐藏着美国经济上世纪80年代以来繁荣和衰退的全部秘密。 　　公司一经上升成为一种社会组织，并随着公司规模的扩大，所有者和经营者之间就必然产生权力的分配和平衡问题。这是一场永远演不完的大戏，虽然200多年来主角和情节在不断变换翻新，但主题思路从来没变，那就是董事会和经营层在争夺公司影响力上的此消彼长。这其中有一个很有意思的公司发展规律：当经济衰退的时候，董事会往往会牢牢控制住公司权力的权杖；而当经济走向繁荣时，权杖又会被经营层掌握。因为社会的心理是：衰退的经济中，最重要的是谨慎地防止公司财富不流失，显然董事会对此更有责任心；而繁荣的经济中，公司需要更富冒险精神的进取心，需要对市场敏锐的反应能力，经营层对此更能胜任。 　　这场争夺的一般结局是，经营层凯歌高奏的业绩造成经营思路逐渐刚愎自用，最后随着经济景气的趋坏而彻底失败，社会上主流的公司治理思路重新倾向于董事会权力的回归，让董事会修缮损坏的篱笆。而这种争夺最致命的危害就是，每一次的权力转移都会造成许多公司元气大伤，甚而毁灭整个公司。美国王安电脑的兴衰就是最好的脚注。 　　进入90年代，一时蓬勃而起的美国经济让美国公司又遇到了这个问题。更有富