南充经济开发区投资集团有限公司2014年公司债券2016年跟踪信用评级报告.docVIP

2014年公司债券2016年跟踪 信用评级报告    ( 南充市政府性基金收入大幅下滑，财政自给率偏低。2015 年南充市全市和市本级 的政府性基金收入同比分别下滑 47.51%、69.09%，全市和市本级的财政自给率分 别为 23.01%、50.77%，处于偏低水平。 ( 公司收入来源较单一，且呈现一定的波动性。近年公司营业收入主要来自土地转让 业务，受当地土地市场交易情况的影响，营业收入呈现一定的波动性。 ( 公司资产以土地和在建工程为主，且大部分土地用于抵押，资产流动性较弱。截至 2015 年底，公司土地和在建工程占总资产比重合计为 90.08%，其中账面价值 48.28 亿元、占比 74.95%的土地使用权已用于抵押。 ( 公司主要在建、拟建项目投资规模较大，面临较大的资金压力。截至 2016 年 4 月 底，公司主要在建、拟建项目尚需投资约 38.15 亿元，公司面临较大的资金压力。 ( 公司有息债务规模较大，面临较大的偿债压力。截至 2015 年底，公司有息债务达 到 36.12 亿元，受负债规模增长的影响，跟踪期内公司资产负债率同比有所上升， EBITDA 保障系数下降，长短期偿债压力均有所增加。 ( 公司面临较大的或有负债风险。截至 2016 年 4 月底，公司为四川省黄浦投资控股 （集团）有限公司（以下简称“黄浦投资”）提供担保的 1.5 亿元