第四部分：国际金融市场.pptVIP

第五章 国际金融市场 ●国际金融市场概述 ●欧洲货币市场 ●金融衍生品市场 第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的概念 所谓国际金融市场，是指资金在国际间进行流动或 金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。 在国际金融市场上，资金的借贷和融通一般是通过 国际商业银行或证券投资机构来完成的，因此，跨 国银行和证券投资机构云集的国际金融中心也就成 为国际金融市场的代名词。 第一节 国际金融市场概述 二、国际金融市场的分类（构成） 按照不同的标准可以对国际金融市场进行不同的分类： （一）根据资金融通的期限不同分为：国际货币市场和国际资本市场 1.国际货币市场：指融资期限在1年或1年以下的国际间短期资金交易市场。具体来看，包括如下： ●同业拆借市场（银行短期国际信贷市场）。是指金融机构之间以拆借方式进行融资的短期资金市场。它是货币市场中重要的子市场，能敏感的反映资金的供求状况和中央银行的意图。同业拆借市场作为货币市场的一种，与其他类型的货币市场相比，有自已的特点：具有同业性；期限极短；交易额大；拆借利率自由浮动。 LIBOR（London Inter-Bank Offered Rate）伦敦银行同业拆放利率 。 ●短期证券市场。短期证券市场是由短期政府债券和短期企业债券（商业票据）的发行与流通而形成的市场。短期政府债券主要是国库券。 ●票据市场（贴现市场）。票据市场是票据转让与流通的市场。票据的转让与流通是在票据承兑的基础上进行的票据贴现和票据抵押放款。 2.国际资本市场：指融资期限在1年以上的国际性中长期资金借贷和投资的金融交易市场。 ●中长期信贷市场。 ●证券市场。股票、债券。 第一节 国际金融市场概述 （二）根据业务内容不同分为：国际信贷市场、外汇市场、国际黄金市场和国际证券市场等. （三）按照金融资产交割的方式不同可以分为：现货市场、期货市场和期权市场。 （四）根据金融活动是否受所在国金融当局管辖分为：外国金融市场和欧洲货币市场。 ●外国金融市场：是指进行境内货币国际借贷的市场，该金融活动受本国金融当局管辖。又称传统的国际金融市场。 ●欧洲货币市场：是指经营境外货币存储与贷放业务的市场，该市场金融活动不受任何国际金融当局控制，它是目前最主要的国际金融市场。 第一节 国际金融市场概述 三、国际金融市场的形成条件（特点） ●稳定的政局和发达的经济基础。这是形成国际金融市场的最基本条件。 ●完善的金融体制。比较稳定的货币制度、足够数量的银行和非银行金融机构、比较健全的金融管理制度、发达的信用体系和支付体系有利于组织起相当规模的金融资产交易，促进国际信贷和投资的发展，推动国际资本的流动。 ●宽松的经济政策和金融政策。一是实行自由开放的经济政策，政府鼓励对外经济贸易交往，进出口贸易达到一定规模。二是实行自由外汇制度，没有外汇管制或外汇管制较松，有自由兑换货币的外汇市场，资金可以自由地进出。三是金融管理较松，在存款准备金、税率、利率等方面的待遇较优惠。 ●优越的地理位置，现代化的通讯设施和完善的金融服务设施。 ●丰富的市场管理经验和优质高效的技术服务。 第一节 国际金融市场概述 四、当代国际金融市场的主要特点随着生产国际化和经济全球化以及一系列新的通讯技术和交易手段的广泛应用，20世纪80年代之后，国际金融市场发生了一系列的变化，其趋势主要表现在以下几点： 1．金融工具创新不断涌现。自20世纪70年代初期实行浮动汇率制以来，出于规避风险，增强流动性和提高竞争力的需要，各种金融创新工具不断涌现。 （1）风险转移型创新。如期权交易、期货交易、利率互换交易等。（2）增加流动型创新。如长期贷款的证券化、大额可转让存单。（3）信用创造型创新。如票据发行便利。（4）股权创造型创新。如可转换债券、附有股权认购证书的债券等。近年来，这些创新工具交易活跃，倍受市场交易者的青睐和关注。 2．融资方式证券化。自从20世纪80年代以来，国际性大银行作为融资主渠道的重要性开始下降，代之而来的是证券市场的兴起和发展。不仅国际性大银行积极参与到证券市场业务之中，而且许多发展中国家也加强了国际债务的资本化转移，通过国际金融市场的股票和债券融资来筹措本国经济发展所需的资本。 3．国际金融市场的一体化。首先，各国金融市场在时间上和空间上的联系日益紧密，它使全球的金融投资者可以在24小时内在任何一个主要的金融市场上不停地进行各种金融活动。由于电子计算机技术和卫星通讯的应用，全球范围内的资金调拨和资金融通能在几秒钟内迅速完成，加之各国银行和金融机构跨国化，全球金融市场和金融机构便形成了一个全时区、全方位的一体化国际金融市场。另外，证券投资和交易也出现了国际化的趋势。参与证券交易的借款人和投资者都不受国籍的限制，他们买卖的证券既可以是市场所在国发行的证券，也可以是外