第四章 金融市场11.pptVIP

4.市场层次 ⑴发行市场 　　指证券初次发行的市场。 　　公募与私募 　　直接发行与间接发行 　　代销和包销 ⑵交易市场 　　是指对已发行证券进行买卖交易的市场。 　　证券交易所和场外交易市场。 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 一.第1节　金融市场基础 二.第2节　货币市场 三.第3节　资本市场 四.第4节 金融衍生市场 第四章 金融市场概述 三类重要的市场 市场 要素市场 产品市场 金融市场 分配： 交易： 引导资金流向 土地、劳动、 商品和服务 沟通资金转移 资本等要素 一. 第1节　金融市场基础 （一）概念与构成 金融市场是金融性商品交易的场所，是金融领域各种市场的总称。包括以下基本要素： 1.交易主体 分为专门从事金融活动的主体和和非专门从事金融活动的主体。 2.交易客体 即交易对象，指金融市场参加者进行交易的标的物——金融工具。 3.交易价格 　　利率；本金加收益；汇率 4.组织形式 包括有固定场所的交易和柜台交易两种形式。 （二）类型 1.按偿还期限分：货币市场、资本市场 2.按交易程序分：发行市场、流通市场 3.按地域范围分：地方性金融市场、全国性金融市场、区域性金融市场、国际金融市场 4.按交易对象分：证券市场、货币市场、资本市场、保险市场、外汇市场、黄金市场等 5.按交割时间分：现货市场、期货市场 6.按交易场所分：有形金融市场、无形金融市场 （三）功能 1.聚集资金功能 2.配置功能 3.风险分散功能 4.宏观调控功能 （四）发展趋势 1.资产证券化 2.金融市场全球化 3.金融市场自由化 二.第2节　货币市场 （一）概述 1.含义与特征 货币市场又称为短期资金交易市场，是指交易期限在1年以内(含1年，下同)的短期金融交易市场。有以下特点： 交易期限短 解决短期资金周转的供求需要 交易对象具有很强的流动性 2．交易主体 银行等金融机构、 非银行金融机构等。保险、证券、信托、金融公司、交易商或承销商。 企业 个人 中央银行 3.分类 按交易空间分：有形、无形市场 按交易对象分为若干子市场： 同业拆借市场、银行承兑汇票市场、 回购市场、商业票据市场、 大额可转让定期存单市场、 短期政府债券市场、 短期借贷市场等。 （二）同业拆借市场 1.含义 同业拆借市场也称同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。 2.特点 交易主体受到严格限制 融资期限较短 一般不需要担保 利率由供求双方议定 3. 同业拆借市场 (运作程序) ⑴通过中介机构进行的同城拆借 ⑴通过中介机构进行的同城拆借 中央银行 拆出行 拆入行 ④贷记 ④借记 ⑤贷记 ⑤借记 ①报价 ②反馈 ③成交 拆借中介 ①报价 ②反馈 ⑴通过中介机构进行的同城拆借 ④：拆入行签发自己付款的支票；拆出行签发由中央银行付款的支票，两张支票通过同城中央银行票据交换所进行交换，并由其进行内部转账，将拆出行在央行存款账户的可用资金划转至拆入行账户。会计表现为：贷记拆入行账户，借记拆出行账户。⑤：拆借到期，拆入行签发由自己付款的支票兑现，由央行将拆入行的可用资金划转到拆出行，会计表现：贷记拆出行账户，借记拆入行账户，即用相反的借贷冲账 同业拆借市场(运作程序) ⑵通过中介机构进行的异地拆借 （三）大额可转让定期存单市场 1.含义 　 2.与定期存款的区别 不记名、可以转让流通 金额较大、规范 利率灵活 （四）回购协议市场 1.概念 指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 回购协议与逆回购协议 2.回购协议利率的决定 回购证券的质地 回购期限的长短 货币市场其它子市场的利率水平 3.回购交易原理 回购协议签定时 回购协议到期时 逆回购协议（从资金供应者的角度考虑，式回购协议的逆进行） 资金获得者 资金供应者 债券 资金 资金获得者 资金供应者 资金 债券 4.回购交易计算 公式：