基于系统动力学的企业跨国并购动态整合能力研究.docVIP

收稿日期：2014-8-31 基金项目：上海市高校“085工程”项目；上海对外经贸大学大文科研究生学术新人培育计划；教育部人文社科一般项目（11YJA630162）。 作者简介：阎海燕（1975-），女，河南焦作人，上海对外经贸大学工商管理学院副教授，管理学博士，研究生导师，研究方向：系统科学与系统动力学，运营与供应链管理； 刘慧（1990-），女，山东菏泽人，上海对外经贸大学工商管理学院硕士研究生，研究方向：系统动力学； 徐波（1965-），男，上海人，上海对外经贸大学工商管理学院教授，管理学博士，研究生导师，研究方向：企业并购与资本运营。 E-mail：yanhelen@163.com 基于系统动力学的企业跨国并购动态整合能力研究 阎海燕 刘慧 徐波 （上海对外经贸大学 工商管理学院 上海 201620） 摘要：本文提出了企业跨国并购动态整合能力的概念，从动态角度对企业跨国并购整合过程进行识别，并采用系统动力学方法构建动态整合能力概念模型，从识别能力、转移能力和应用能力三方面对企业跨国并购的动态整合能力进行分析，模拟动态能力系统的运行状况。 关键词：系统动力学；跨国并购；动态整合能力 中图分类号： C931.2 文献标识码： Merger and Acquisition Based on System Dynamics YAN Hai-yan，Shanghai University of International Business and Economics，Shanghai 201620，China) Abstract：The paper puts forward the Dynamic Integration Capability, identifies the post-merger integration process and modifies the post-merger Dynamic Integration Capability of enterprises by System Dynamics conceptual model from three parts: identification ability, transfer ability and application ability. Key words：System Dynamics; Cross-border MA; Dynamic Integration Capability 1 问题的提出 中国并购市场2013年呈现爆发性增长，较过去几年活跃度提升明显，交易数量与金额双双冲破历史记录，堪称“中国并购大年”。中国作为并购交易的发起方，正在全球范围内积极寻求合适的并购项目。然而，并购交易的完成并不意味着并购价值的实现。在并购交易完成后的6至12个月之内，很可能会出现以下现象：被并购企业管理层及雇员的承诺和奉献精神下降，被并购企业的生产力降低，对不同文化、管理及领导风格的忽视造成冲突增加，关键管理人员和员工逐渐流失，客户基础及市场份额遭到破坏，不仅如此，大约三分之一的被并购企业在5年之内又被出售。实际上，以上这些现象不是个别的、偶然的。实证研究结果表明，并购领域存在着70/70现象，即当今世界70%的企业并购后未能实现期望的商业价值；70%的并购失败直接或间接起因于并购后的整合过程。 企业进行并购后整合，就是在获得一个公司的控制权后，从整体上对企业内部资源进行的规划和整合，根据企业的发展战略和市场需求对有关资源进行重新配置，使并购后的企业按照既定的愿景、并购战略和目标正常运营并创造价值，在动态的整合调整与完善中使企业系统中现有的资源充分发挥其应有作用，达到资源优化配置状态，以发挥各方的协同效应，实现并购创造价值[1]。并购过程中需要考虑能否通过并购来改善被并购的公司，以增加股东价值。由此可见，并购后的整合是决定企业并购成功的关键因素，并购后的整合直接影响企业并购后的绩效及企业的经营策略，甚至影响企业未来生存。对于跨国并购而言，其复杂性和影响因素更多，对于并购后整合的要求也随之提高。 在我国企业并购实践中，许多企业把关注的重点放在了并购的谈判和交易上，而对于在更大程度上决定着并购成败的并购后整合问题关注不够，导致并购后控制不力，投入资源被浪费，甚至优势企业被拖垮。在大规模的并购后，一部分企业能迅速做大做强，而另有一些企业在通过并购迅速做大规模的同时，却呈现出大而不强，大而不优的情况，例如暴露出战略愿景实施不当、文化融合差、企业绩效严重下降，自主知识产权和知名品牌较少、管理水平和队伍素质相对滞后等问题。研究发现，企业购并已从简单的财务活动发展成为一项整体、系统的整合过程，购并价值的创造源于一种协同效应，更多地发生在购并之