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第九章 营运资金管理 广东商学院会计学院 汤海溶 本章内容 第一节 营运资金管理概述 第二节 流动资产管理 第一节 营运资金管理概述 营运资金的概念与特点 营运资金管理原则 筹资组合管理 营运资金的概念 营运资金：指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 广义的营运资金：又称毛营运资金，指一个企业流动资产的总额； 狭义的营运资金：又称净营运资金，指流动资产减流动负债后的余额。 营运资金的特点 1、营运资金的周转具有短期性：通常在一年或一个营业周期内收回，对企业影响的时间较短，可以商业信用、银行短期借款等短期筹资方式解决； 2、营运资金的实物形态具有易变现性：具有较强的变现能力； 3、营运资金的数量具有波动性：数量随企业内外条件的变化而变化； 营运资金的特点 4、营运资金的实物形态具有变动性：：实物形态经常变化，在现金、材料、在产品、产成品、应收账款、现金之间顺序变化； 5、营运资金的来源具有灵活多样性：可通过银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税金、应交利润、应交工资、预收货款、票据贴现等筹集资金。 营运资金管理原则 1、认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的数量； 2、在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金； 3、加速营运资金周转，提高资金的利用效果； 4、合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。 筹资组合管理 考虑相对风险； 考虑相对成本； 考虑融资类型。 第二节 流动资产管理 财务预算 现金管理 应收账款管理 存货管理 财务预算 财务预算的构成 财务预算的作用 现金预算 财务预算的构成 现金预算； 资本支出预算； 预计收益表； 预计资产负债表。 预算的作用 预算可以明确奋斗目标； 预算可以作为控制依据； 预算可以作为考核的标准。 现金预算 营业现金收入； 其他现金收入； 营业现金支出； 其他现金支出； 净现金流量； 现金余缺。 现金管理 现金持有的动机 现金管理的目的与内容 最佳现金余额管理 存货模式 随机模式 Stone模式 现金持有的动机 交易动机； 预防动机； 投机动机。 现金管理目的与内容 目的：保证企业生产经营所需的现金需求，并从闲置的现金中得到最大的利息收入。 管理内容： 现金流量的管理 通过现金预算估计现金需求 建立理想的现金余额 存货模式 假设在一定时期内现金需要量是均匀发生的，并通过销售有价证券获得现金，由此产生现金的成本（放弃有价证券利率的机会成本）和买卖证券的固定成本。 存货模式：现金流动图 存货模式：最佳现金量 存货模式举例 例：某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券的利息率为30％，则最佳现金余额为： 随机模式 假定现金收支的波动是偶然的，根据现金余额、最大现金余额和最小可以接受的现金水平确定是否将有价证券转换成现金。 随机模式 随机模式 最大现金余额：h=3z 当现金达到h时，以h-z的现金买入有价证券； 当现金达到最低点时，出售有价证券，使现金达到最佳水平z； 现金余额在上限和下限之间时，不需要买卖证券。 应收账款管理 应收账款的功能 应收账款成本 应收账款的日常管理 应收账款的功能 增加销售； 扩大市场占有率或开拓新市场； 减少存货。 应收账款的成本 持有应收账款的机会成本； 应收账款的管理成本：顾客信用状况调查、收集信息费用、核算费用、收款费用、其他费用； 坏账损失成本。 应收账款的日常管理 1、搜集顾客的信用资料 财务报表 信用等级和信用报告 商业银行 公司自身的经验 应收账款的日常管理 2、分析顾客的信用状况 信用的5C分析法 品德、能力、资本、抵押品、情况 信用评分法：以财务比率和信用情况进行评分，从数量分析的角度评价顾客的信用。 应收账款的日常管理 3、是否给予顾客信用 是否给予新顾客信用 老顾客的信用额度 4、信用保险 5、收账程序：信函通知、电话催收、派员面谈、法律行动 存货管理 存货：指企业向外界购入以供销售或经过一定加工以后可以销售的各种商品和材料物资。 存货占用资金较多，达到企业资金总额的20％－50％，对整个企业财务状况影响极大。 存货管理 存货的功能 存货的成本 存货的经济订货批量 存货的控制方法 存货的功能 存储必要的原材料和在产品保证生产正常进行； 储备必要的产成品保证销售； 便于均衡生产，降低产品成本； 留有保险储备，以防意外事件发生。 存货的成本 （1）采购成本：由买价和运杂费构成的成本，与采购数量成正比例； （2）订货成本：指为订购材料、商品发生的成本，与订货数量无关，与订货次数有关； （3）储备成本：储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息等； 存货的成本 （4）变质与过时成本：由于储存时间过长导致变质或过时所发生的成本； （5）缺