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第五章财务分析究天人之际，通古今之变，成一家之言财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果、现金流量进行分析和评价的一种方法。财务报告与财务报表的关系二、财务分析的目的分析主体分析重点内容所有者关心其资本的保值和增值，较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。债权人其投资的安全性，主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。经营决策者关注企业经营理财的各方面，包括偿债能力、运营能力、获利能力、发展能力，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。政府兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要的市场参与者，各机构对企业财务分析的关注点不同。三、我国财务报表体系财务报表由报表及附注两部分构成资产负债表利润表现金流量表所有者权益变动表成本计算表成本分析表等外部报表内部报表资产负债表（Balance Sheet） （1）作用 *有助于分析、评价和预测企业的长、短期偿债能力和资本结构 *有助于分析评价和预测企业的变现能力和财务弹性 *有助于分析、评价和预测企业的经营业绩（2）资产负债表的局限性*资产和负债的确认与计量均包含人为估计*运用的会计程序和方法具有较大的选择性*对不同的资产项目采用不同的计价方法*某些资产和负债被完全忽略*物价变动使历史成本原则面临重大挑战2. 利润表（Profit statement）*有助于分析评价、预测企业的经营成果和获利能力*有助于分析、评价、预测企业未来的现金流动状况*有助于分析、评价、预测企业的偿债能力*是企业经营成果分配的重要依据*是考核、评价管理人员业绩的依据之一3. 现金流量表(Cash Flow Statement) *有利于分析评价和预测企业未来产生现金流量的能力 *有利于分析评价和预测企业偿债和支付红利的能力 *有利于分析评价和预测企业经营净收益的品质 *有利于分析评价和预测企业经营、投资和筹资活动的有效性现金流量表项目与资产负债表账户变化的关系导致现金流入（增加）导致现金流出（减少）1、除现金以外资产的减少 （如销售产品和处置其他资产等）2、负债的增加 （如银行借款和应付账款的增加等）3、所有者权益的增加 （如净收益的形成和追加投资等）1、除现金以外资产的增加 （如购买资产和应收账款的增加等）2、负债的减少 （如偿还债务等）3、所有者权益的减少 （如支付红利等）四、财务分析方法1、比较分析法 A：比历史(趋势分析） B：比计划（预算差异分析） C：比同行（横向比较）2、比率分析法 比要素总量 比构成比率 效率比率 相关比率和谁比比什么3.趋势分析法：两期以上数据比较定基比趋势分析：将某时期的指标与一固定基期数据对比计算的比率环比趋势分析：将某时期的指标与其前一时期数据对比计算的比率4.因素分析法揭示既有结果的原因5.分析时注意：（1）计算口径必须保持一致；（2）应剔除偶发性项目的影响，使分析所利用的数据能反映正常的生产经营状况；（3）应运用例外原则对某项有显著变动的指标作重点分析。五、常用财务比率短期偿债能力长期偿债能力资金营运能力盈利能力发展能力现金流量（财务趋势、财务综合）偿债能力（一）短期偿债能力指标流动比率速动比率现金比率现金流量比率流动比率流动比率=流动资产/流动负债流动比率越大，企业变现能力越强。1流动资产中包含存货，而存货的流动性较差，所以一般生产企业流动比率应2分析时注意行业差别及企业具体情况思考：假如企业向供应商偿付部分债务，对流动比率有何影响？购买一些存货呢？或者销售一些商品？借入长期借款呢？ 情况一：流动资产和负债同时减少。原流动比率1，会更大；原流动比率1，会更小。 情况二：流动资产一增一减总额无变化。 情况三：一般会升高。流动资产一增一减，但通常存货成本小于收入 情况四：流动资产增加，流动负债不变，流动比率提高。例题1：某企业全部流动资产为60万元，流动比率为1.5，该公司刚完成以下交易 A、购入商品16万元以备销售，其中8万为赊购 B、购置运输车辆一部价值10万，其中3万以银行存款支付，其余开出3月期应付票据计算每笔交易后的流动比率流动负债=60/1.5=40万A笔交易后：流动资产=60+16-8=68万 流动负债=40+8=48万流动比率=68/48=1.417B笔交易后：流动资产68-3=65万流动负债=48+7=55万 流动比率=65/55=1.182A公司B公司流动资产600万元2400万元流动负债200万元2000万元营运资金400万元400万元影响流动比率可信性因素1.营业周期（应收账款周转期+存货周转期）2.应收账款周转率3.存货周转率速动比率速动比率=速动资产/流动负债 =（流动资产-存货）/流动负债 扣除存货的原因：存货是最难以准确反映其市场价值的资产之一。存货可能