不同的投资理念决定不同的投资方法.docxVIP

不同的投资理念决定不同的投资方法　　[选股的首要问题不是方法，而是对自己、对风格、对股票和股市基本理念的界定。因为不同的人适合不同的风格，不同的风格产生不同视角，不同的理念决定不同方法]　　　　选时和选股是股票投资的两大主题，也是两种不同的思路、风格。早期20年的沪深股市基本是选时压倒一切，选股只起锦上添花的作用。就像股谚说的，“什么时候买卖比买卖什么更重要”。时机选择好，再差的股票也赚大钱；时机选择错，再好的股票也能亏到肉里，除非你做超长期投资，又幸运地买到了超长期牛股。　　　　这是因为当时的市场整体处在宏观供不应求状态，股票流通市值占M1的比重从1992到2006年末，平均只有13%（即使到2008年末，也不过30%）。M1由流通中现金加活期存款组成，是真正的快钱、活钱。如此低的比重意味着只要有13%的活钱流入股市，就能把所有流通股买断，将股票一个个地翻炒一遍。但能长期驻扎股市的集团资金却不多，大多数集团资金都带有过江龙性质，来时高歌猛进，去时风卷残云。这使沪深股市具备了两大特征：大起大落加齐涨共跌。别说大行情，就是熊市中，因股票保证金占流通市值的比例很少有低于10%的时候，因此，有3天的反弹，阳光雨露就会泽被天下。在这种情况下，选时战略不仅获利巨大，也更切实可行。　　　　但是，从2009年底以来，股票宏观供不应求的状态已彻底结束。股票保证金占流通市值比例，已从过去动辄50%以