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第九章练习题及答案 录入：管理员?? ??2009-12-21??人气：4 第九章???? 资本结构 与杠杆原理 一、单选 1、某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.8，该公司目前每股收益为2元，若使销售量增加20％，则每股收益将增长为 （?A?? ）元。A.3.08???????????? B.0.54?????????? C.1.08???????? D.5.4 【参考答案】?A 【答案解析】?经营杠杆系数×财务杠杆系数＝每股收益增长率/销售量增长率＝1.8×1.5＝2.7，由此可知，每股收益增长率＝2.7×20％＝54％，答案为2×（1＋54％）＝3.08（元）。 2.某公司当期利息全部费用化，其已获利息倍数为3，则该公司的财务杠杆系数是（??? ）。?A.1.25????????????????????B.1.5????????C.1.33????????D.1.2【参考答案】?B 【答案解析】?已获利息倍数＝息税前利润/利息费用＝3，息税前利润＝3×利息费用，财务杠杆系数＝息税前利润/（息税前利润－利息费用）＝3×利息费用/（3×利息费用－利息费用）＝1.5。 3.关于总杠杆系数的说法不正确的是（??? ）。A.能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B.能够表达企业边际贡献与税前利润的关系C.能够估计出销售变动对每股收益造成的影响D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大【参考答案】?D 【答案解析】?总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝每股利润变动率/销售量变动率。总杠杆系数越大，不一定说明企业经营风险越大。经营杠杆系数越大，说明企业经营风险越大。 4.认为负债比率越高，企业价值越大的是（??? ）。A.净收益理论??????? B.营业收益理论?? C.传统理论????????? D.权衡理论【参考答案】?A 5.在最佳资本结构下（??? ??）。 A.资本成本最低???????????? B.每股收益最高 C.经营风险最小??????????? D.财务风险最低【参考答案】?A 6. 企业财务风险的承担者应是( C ) A.优先股股东??????????? B.债权人????????? C.普通股股东???????????? D.企业经理人 7. 如果企业存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则(? A) A.息税前利润变动率一定大于销售量变动率 B.息税前利润变动率一定小于销售量变动率 C.边际贡献变动率一定大于销售量变动率 D.边际贡献变动率一定小于销售量变动率 8. 经营杠杆产生的原因是企业存在( A ) A.固定营业成本???? B.销售费用???? C.财务费用?????? D.管理费用 9. 与经营杠杆系数同方向变化的是( B ) A.产品价格???? B.单位变动成本???? C.销售量???? D.企业的利息费用 10. 如果经营杠杆系数为2，综合杠杆系数为1.5，息税前利润变动率为20%，则普通能够股每股收益变动率为( C ) A.40%?????????? B.30%???????? C.15%?????? D.26.67% 11. 用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指( C ) A.经营杠杆系数????? ??B.财务杠杆系数??? ?? C.综合杠杆系数?????? D.筹资杠杆系数 12. 将整个资产负债表的右方考虑进去所形成的全部资产的融资结构称为( C ) A.资本结构???????? B.资产结构????? C.财务结构???? D.资金结构 13. 下列说法中，正确的是(C? ) A.企业的资本结构就是企业的财务结构?? B.企业的财务结构不包括短期负债 C.企业的资本结构中不包括短期负债 D.资本结构又被称作“杠杆资本结构” 14. MM资本结构无关论认为，企业价值不受资本结构的影响，即经营风险相同但资本结构不同的企业，其( A ) A.总价值相同??????? B.总价值不等?????? ? C.获利能力相同??????? D.获利能力不相同 15. 根据MM资本结构无关论，企业总价值不受（ B ）影响 A.财务结构??????????? B.资本结构?????? ?? ?C.负债结构??????????? D.经营风险 16. 如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是(? C) A.发行债券??????????? B.融资租赁????? ??? C.发行股票??????????? D.向银行借款 17. 在信息不对称条件下，根据排序理论，企业筹资优先选择内部筹资的原因是( B ) A.其价值被低估的可能