风险投资阶段与税务.docVIP

风险投资与HYPERLINK /wiki/银行贷款银行贷款 　　企业向银行求助，求的是资金，而向风险投资求助，求的是增长、是增值。 HYPERLINK /wiki/风险投资机制风险投资机制与银行贷款完全不同，其差别在于： 首先，银行贷款讲安全性，回避风险；而风险投资却偏好高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益，意在管理风险，驾驽风险。 其次，银行贷款以流动性为本；而风险投资却以不流动性为特点，在相对不流动中寻求增长。 第三，银行贷款关注企业的现状、企业目前的资金周转和偿还能力；而风险投资放眼未来的收益和高成长性。 第四，银行贷款考核的是HYPERLINK /wiki/实物指标实物指标；而风险投资考核的是被投资企业的管理队伍是否具有管理水平和HYPERLINK /wiki/创业精神创业精神，考核的是高科技的未来市场。 最后，银行贷款需要抵押、担保，它一般投向成长和成熟阶段的企业，而风险投资不要抵押，不要担保，它投资到新兴的、有高速成长性的企业和项目。 风险投资进入企业的四个阶段 　　一项高新技术的产业化，通常划分为四个阶段：技术酝酿与发明阶段、技术创新阶段、HYPERLINK /wiki/技术扩散技术扩散阶段和工业化大生产阶段。每一阶段的完成和向后一阶段的过渡，都需要资金的配合，而每个阶段所需资金的性质和规模都是不同的。 一、风险投资的投入：种子期(种子阶段) 　　种子期是指技术的酝酿与发明阶段，这一时期的资金需要量很少，从创意的酝酿，到实验室样品，再到粗糙样品，一般由科技创业家自己解决，有许多发明是工程师、发明家在进行其他实验时的灵机一动，但这个灵机一动，在原有的投资渠道下无法变为样品，并进一步形成产品，于是发明人就会寻找新的投资渠道。这个时期的风险投资称作HYPERLINK /wiki/种子资本种子资本（HYPERLINK /wiki/Seed_CapitalSeed Capital），其来源主要有：个人积蓄、家庭财产、朋友借款、申请自然科学基金，如果还不够，则会寻找专门的风险投资家和HYPERLINK /wiki/风险投资机构风险投资机构。要得到风险投资家的投资，仅凭一个念头是远远不够的。最好能有一个样品。然而，仅仅说明这种产品的技术如何先进、如何可靠、如何有创意也是不够的，不必须对这种产品的市场销售情况和利润情况进行详细的调查，科学的预测，并形之成文，将它交给风险投资家。一个新兴企业的成功本能仅凭聪明的工程师、睿智的发明家而必须懂得管理企业，并对HYPERLINK /wiki/市场营销市场营销、HYPERLINK /wiki/企业理财企业理财有相当的了解。经过考察，风险投资家同意出资，就会合建一个小型HYPERLINK /wiki/股份公司股份公司。风险投资家和发明家各占一定股份，HYPERLINK /wiki/合作生产合作生产，直至形成正式的产品。这种企业面临三大风险，一是高新技术的HYPERLINK /wiki/技术风险技术风险，二是HYPERLINK /wiki/高新技术产品高新技术产品的HYPERLINK /wiki/市场风险市场风险，三是高新技术企业的HYPERLINK /wiki/管理风险管理风险。风险投资家在种子期的投资在其全部风险投资额的比例是很少的，一般不超过10%，但却承担着很大的风险。这些风险一是不确定性因素多且不易测评，二是离收获季节时间长，因此也就需要有更高的回报。 二、风险投资的投入：初创期(创建阶段) 　　创建阶段是技术创新和产品HYPERLINK /wiki/试销试销阶段。这一阶段，完成企业规划与HYPERLINK /wiki/市场分析市场分析，产品原型在测试中，进一步解决技术问题，排除技术风险；HYPERLINK /wiki/企业管理企业管理机构组成；产品进入市场试销，听取市场意见，但产品试销仍未有收益；开始构思产品原型。这一阶段的资金称作创业资金，所需资金投入显著增加。由于在这一阶段虽已完成了产品原型和HYPERLINK /wiki/企业经营计划企业经营计划，但产品仍未批量HYPERLINK /wiki/上市上市，管理机制尚不健全。因此，风险投资公司主要考察风险企业经营计划得可行性，以及产品功能与市场竞争力。如果风险投资公司觉得投资对象具有相当的存活率，同时在经营管理与市场开发上也可提高有效帮助，则会进行投资。这一阶段风险主要是技术风险、市场风险和管理风险。 三、风险投资的投入：成长期 　　成长期是指技术发展和生产扩大阶段。这一阶段的资本需求相对前两阶段又有增加，一方面是为扩大生产，另一方面是开拓市场、增加营销投入，最后，企业达到基本规模。这一阶段的资金称作成长资本，其主要来源于原有风险投资