(精)公司财务第十一章.pptVIP

主要概念和方法 会计算期望收益、协方差、相关系数、贝塔系数 理解多元化的效果 理解系统性风险的原理 理解证券市场线的含义 理解风险-收益权衡 会应用资本资产定价模型进行分析 本章目录 11.1 单个证券 11.2 期望收益、方差和协方差 11.3 投资组合的收益和风险 11.4 有效集 11.5 无风险的借和贷 11.6 公告、惊奇和期望收益 11.7 风险：系统性和非系统性 11.8 多元化和投资组合风险 11.9 市场均衡 11.10 风险和期望收益之间的关系：资本资产定价模型 第一节 投资组合理论的发展 分散投资的理念早已存在，“不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”。传统的投资管理是多种证券构成的组合，其关注的是证券个体管理的简单集合。投资组合管理将组合作为一个整体，关注组合整体的收益与风险； Hicks(1935)提出资产选择问题，投资有风险，风险可以分散； Harry markowiz(1952):Portfolio selection,标志着现代投资组合理论（the modern portfolio theory,MPT)开端； Harry Sharpe(1963)提出了均值－方差模型的简化方法－单指数模型（Single-index model)； William sharpe(1964)、John Lintner(1965)及Jan Mossin(1966)提出了市场处