融资融券纯投资策略课题.ppt

统计套利 什么是统计套利？ 假设，工商银行和建设银行股票价差大于1元的情况很少，那么当市场的价格波动导致建设银行的股票价格比工商银行高出1元时，你可以通过融券卖出建设银行股票、融资买入工商银行股票构建投资组合；当两家公司的股票价差回归到1元以内时，做相反的交易，从而获得交易收益。 总结：历史重演 统计套利 统计套利 统计套利可以应用于： （1）反转卖空 （2）价值中枢回归 （3）配对组合 （4）其他操作 统计套利 统计套利的主要风险 历史没有重演。 统计套利的重要一环： 把握概率，控制风险。 无风险套利 无风险套利 无风险套利的定义。 无风险套利在现实市场中很难完全实现。大部分为带交易成本的无风险套利或小风险的套利。 无风险套利 无风险套利主要应用于： （1）权证套利 （2）可转债套利 （3）股指期货期现套利 （4）其他套利 案例分析： 2010年9月，江铜认购权证价格为3.346，行权比例为1：0.25，剩余期限为27日，最新行权价格为15.33，江西铜业正股价格为30.79。 通过计算，存在套利空间3.346*4=13.38430.79-15.33=15.46 溢价率为：(13.384-15.46)/15.46=-13.43% 案例分析 案例分析： 融券卖出正股1000股，收入30503.85元，买入4000份权证，支付