财务内部收益率说课.pptVIP

（二）财务内部收益率 财务内部收益率是反映项目获利能力的重要动态指标，它是指项目在整个计算期内各年净现金流量的累计净现值等于零时的折现率（FNPV=0的折现率）。它反映了项目所占有资金有恢复能力。 式中，FIRR为内部收益率。 财务内部收益率表达式是一个一元高次方程，其根求解复杂，常采用“线性内插法”求IRR的近似值(I*)。 关于内部收益率方程的多解问题 1、方案的净现金流量符合F00, Ft(t=0,1,2,..,n)仅改变符号一次， 且符合 ∑ Ft 0 的条件,称常规投资方案,有唯一的内部收益解； 2、 方案的净现金流量符合F0 0，Ft(t=0,1,2,..,n)仅改变符号一次，且符合 ∑ Ft0 的条件，有唯一的负内部收益率,此方案应被淘汰； 3、方案的净现金流量符合Ft(t=0,1,2,..,n)不改变符号，内部收益率不存在，因此，不能用内部收益率法进行项目经济评价； 4、 方案的净现金流量符合F0 0，Ft(t=0,1,2,..,n)改变符号多于一次，其内部收益率解的数目不超过Ft符号改变的次数。该情况条件，仍存在唯一的内部收益解的可能。 表3-10各方案图表 内部收益率的计算方法（内插法） 直线内插公式推导内部收益率计算公式