交換契約.pptVIP

範例:16-3 假設IBM向花旗銀行購買一個1.5年期的利率交換契約，名目本金為1000萬美元，每半年交換一次，IBM支付花旗銀行固定利率8%，花旗銀行則支付IBM六個月LIBOR，當六個月LIBOR為10%，一年LIBOR為10.5%，一年半LIBOR為11%，在這上述情況下，利率交換契約價值為何？ 貨幣交換 貨幣交換 交叉通貨交換 貨幣交換(續) 平行貸款(Parallel Loan)和背對背貸款 例題8(平行貸款)：「英英」為英國企業，其在美國有一家子公司「小英」； 「美美」為美國企業，其在英國有一家子公司「小美」。小美公司需要英鎊借款，但因信用問題無法順利取得英鎊資金，而母公司美美則因外匯管制無法換得英鎊給小美；同樣地，小英公司想要美元借款，但與小美公司一樣無法取得美元貸款。此時，可透過美美公司借美元給小英公司，再由英英公司借英鎊給小美公司解決彼此問題。 平行貸款圖例 貨幣交換(續) 背對背貸款 為了降低平行貸款的風險，可於契約中明訂若有一方違約時，可由貸款中抵銷其債務，如此可大幅降低違約的風險，此契約稱為「背對背貸款」(Back to Back Loan)。 貨幣交換(續) 第一筆貨幣交換交易為1981年，IBM與世界銀行(WB)，同意以瑞士法郎及美元進行交換。IBM先在市場上發行以德國馬克與瑞士法郎為幣別的公司債(取得馬克與瑞士法郎資金)；世界銀行則發行