项目融资第组.ppt

市场风险 BOT项目产品价格和市场销售量的变化都可能影响到项目的赢利水平。因此，降低项目市场风险需要从这两方面人手，项目投资者必须首先对市场的结构和运作方式有一个清楚的认识，并建立一个合理的价格体系。 此外还可以通过谈判明确投资回报率或由政府提供产品购置担保来由政府分担市场风险。 金融风险 金融风险一般指利率、汇率等风险，可经谈判由政府分担全部或部分风险。规避汇率风险的最佳方法是尽量避免货币的兑换，协议项目收入为本国货币和外币按一定比例的组合，用本国货币支付日常经营管理费用和股东红利等，用外币支付购买国外的能源及原料等以外币形式发生的费用。 政治风险 项目的政治风险可涉及到项目的各个方面和各个阶段，从项目的选址、建设，一直到生产经营、市场销售、现金流量和利润回收等项目全过程。主要可分为两大类：国家风险和政治经济法律稳定性风险。 减低项目政治风险的办法之一是寻找一个强大的项目合作者，或吸引国际的多边机构(如世界银行的国际金融公司)参与项目，这种产权布局可能降低国家风险，是比较可行的规避风险的方法。在投资或安排项目融资时，尽力寻求政府的书面保证也是行之有效的方法 。 不可抗力风险 不可抗力风险主要指项目参与方不能预见且无法克服与避免的而使项目造成很大损坏以至不能实施的风险，如特大自然灾害、战争等。项目公司无法控制此类风险，只能采取保险的方式将风险转移给保险公司。保险公司不能投保的则由项目公司和政府分担。 总之，风险分配的基本原则是：每一特定风险应分配给最有能力管理和能以最低成本管理的参与方去管理它和减轻它，同时由有相应最密切业务关系的关系方去承担它。 同时，投资者还要意识到，各种风险不是独立存在的，而是相互关联的、在一定条件下还有可能互相转化。比如在要求政府做出一些承诺以减少市场风险与金融风险的同时，往往又增加了发生政治风险的可能性。 因此对风险的发生切不能过于乐观，只有全面的、清醒的认识各种风险，并采取适当的、有效的措施，才可能取得预期的投资收益。 ★ 成 员： ★ 演 讲 者： ★ PPT制作： ★ 资料搜集： ★ 后勤服务： 项目融资的含义及特点 项目的投资结构 项目融资模式 项目融资风险管理 项目融资的含义及特点 项目的投资结构 项目融资模式 项目融资的含义及特点 项目的投资结构 项目融资风险管理 项目融资模式 项目融资的含义及特点 项目的投资结构 项目融资的含义及特点 项目的投资结构 项目融资模式 项目融资的含义及特点 项目的投资结构 项目融资风险管理 项目融资模式 项目融资的含义及特点 项目的投资结构 项目融资的简单介绍 项目融资始于上世纪30年代美国油田开发项目，后来逐渐扩大范围，广泛应用于石油、天然气、煤炭、铜、铝等矿产资源的开发，如世界最大的，年产80万吨铜的智利埃斯康迪达铜矿，就是通过项目融资实现开发的。项目融资作为国际大型矿业开发项目的一种重要的融资方式，是以项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为还款保证来融资的。它不需要以投资者的信用或有形资产作为担保，也不需要政府部门的还款承诺，贷款的发放对象是专门为项目融资和经营而成立的项目公司。 项目融资含义与特征 含义 项目融资是为一个特定经济实体或某一特定项目所安排的融资活动。 项目发起人（投资者） 融资活动 特定经济实体、 特定项目 种类 1.无追索权的项目融资 贷款的还本付息完全依靠项目的经营效益。同时，贷款银行为保障自身的利益必须从该项目拥有的资产取得物权担保。 2.有追索权的项目融资 除了以贷款项目的经营收益作为还款来源和取得物权担保外，贷款银行还要求有项目实体以外的第三方提供担保。贷款行有权向第三方担保人追索。 特点 有限追索 项目导向 风险分担 债务屏蔽 融资成本高 负债能力强 项目周期长 适用范围 什么项目适用项目融资方式进行融资 ？ 资源开发项目 石油、天然气、煤炭、铁、铜等项目的开采 基础设施建设 铁路、公路、港口、电信和能源等项目的建设 制造业项目 ■ ■ ■ 目前，中国的项目融资主要集中在公路、电厂、污水处理等基础设施项目上。 分散风险 资源互补与共享 获得有利贷款条件 项目的投资结构 多个投资者共同参与 分散风险 资源互补与共享 获得有利贷款条件 分散风险 资源互补与共享 常见的投资结构 公司型合资结构 合伙制结构 非公司型合资结构（契约型结构） 公司型合资结构 合伙制结构 非公司型合资结构（契约型结构） 公司型合资结构 合伙制结构 安排项目融资结构需要注意的因素 如何实现有限追索 如何分担项目风险 如何