中国移动通信集团广东有限公司主体与2002年度企业债券2016年度跟踪评级报告.docVIP

 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情 况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 3 中国移动通信集团广东有限公司2016 年度跟踪评级报告  跟踪评级原因 从业务结构分析，我国电信业主营业务包括移 动通信和固定通信两大领域。2015 年，行业发展对 话音业务的依赖大幅减弱，非话音业务收入占比由 上年的 58.2%提高至 68.3%；移动数据及互联网业 务收入占电信业务收入的比重从上年的 23.5%提高 至 27.6%。移动宽带用户（3G/4G）在移动用户中 的渗透率达到 60.1%，比上年提高 14.8 个百分点； 8M 以上宽带用户占比达 69.9%，光纤接入（FTTH/0） 用户占宽带用户的比重突破 50%。融合业务发展渐 成规模，截至 2015 年 12 月末，IPTV 用户达 4,589.5 万户。 根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信国际 将在债券的存续期内每年进行定期或不定期跟踪 评级。本次评级为定期跟踪评级。 募集资金概况 2002 年中国移动通信企业债券所募资金已全部 用于支付中国移动收购安徽、江西、重庆、四川、 湖北、湖南、陕西和山西等八家移动通信公司全部 权益的部分价款。 本期债券前期利息已如期足额支付。 从用户发展情况来看，2015 年末我国固定电话 用户 2.31 亿户，比上年减少 1,843.4 万户，持续下 降；移动电话用户 13.06 亿户，比上年增加 1,964.5 万户，其中 4G 用户发展速度迅猛，2015 年 4G 用 户净增 2.89 亿户，达到 3.86 亿户，当年新增用户 数占总 4G 用户数的 74.87%，而 3G 用户数则有所 回落，2015 年末达到 3.99 亿户，较上年下降 8,615.4 万户；互联网宽带接入用户净增 1,288.8 万户，总 数达到 2.13 亿户。总体来看，全国固定电话用户持 续下降，移动电话用户、互联网宽带接入用户保持 增长，从而弥补了固定电话和互联网拨号用户下降 的影响。在传统语音业务方面，移动通信与固定通 信的竞争日益激烈。在用户拓展上，固定电话用户 近几年逐年减少，但降幅有所减缓，而移动电话 4G 用户则保持了高速增长态势。 基本分析 电信行业稳定发展，移动电话 4G 用户呈高 速增长态势，增值业务将成为未来增长的主 要驱动力 作为电信大国，我国的用户数量和网络规模位列 世界第一。近年来电信业务总量平稳增长，2015 年 电信业务收入完成 11,251.4 亿元，同比增长 0.8%， 比上年回落 2.8 个百分点。电信业务总量完成 23,141.7 亿元，同比增长 27.5%，比上年提高 12 个 百分点。2015 年,全行业固定资产投资规模完成 4,539.1 亿元。投资完成额比上年增加 546.5 亿元， 同比增长 13.7%，比上年增速提高 7.4 个百分点。 2015 年，移动投资 2,047.5 亿元，同比增长 26.5%， 占全部投资的比重达 45.1%；互联网及数据通信投 资完成 716.8 亿元，同比提高 79