通訊行业环境研究报告.docVIP

通讯行业环境研究报告 摘要 本行业研究报告从三个方面分析通讯产业：一是：宏观环境；二是：通讯行业行业环境；三是：投资策略 一.宏观经济 国家统计局日前发布的数据显示，今年前三季度国内生产总值353480亿元，同比增长7.7%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%。 分产业看，第一产业33088亿元，同比增长4.2%，比去年同期上升了0.4个百分点，一个突出表现是我国粮食产量实现了“九连增”。第三产业154963亿元，同比增长7.9%，只比去年回落1.1个百分点。第二产业165429亿元，同比增长8.1%，较去年增幅下降较大。其中，规模以上工业企业增加值从今年4月起连续6个月跌破10%的心理关口。从环比增速看，今年前三季度GDP环比增长速度分别为1.5%、2.0%、2.2%，经济增速呈现出小幅稳步增长态势。 这一趋势在月度工业指标值中也得到了体现。刚刚过去的11月份，中国月度工业指标值同比增长10.1%，高于10月份9.6%的增长，也是今年3月份以来的最快速度。另一间接反映中国经济活动水平的指标发电量，增速也从10月份的6.4%提高到了7.9%。 当前，宏观经济面正延续着三季度以来稳中有升的趋势，温和复苏态势明显。考虑到消费实际需求稳定、投资实际增速加快、贸易顺差同比略增等因素，今年最后一个季度经济有望结束连续减速状况，四季度GDP同比增速有望达到8%，这将带动全年经济增速达到7.5%以上。 今年前5月，居民消费价格总水平增速一直保持在3.0%以上，6月份2.2%的同比涨幅成为全年物价变动的“分界线”，此后CPI增速均保持在2%以下，经济增速7.5%目标能够实现。 国家统计局数据显示，今年1至11月，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.7%，实现“CPI涨幅控制在4%”的年初目标已无悬念。 在输入型通胀影响减弱、稳健调控政策持续给力以及粮食“九连丰”市场供应充足等众多利好因素作用下，全年CPI运行基本上保持在一种稳健状态下。随着本轮CPI筑底完成，新的上升周期正在酝酿之中，未来我国物价将呈温和上行态势。 除因天气变冷导致食品价格上涨等季节性因素外，国内经济的回暖不可避免地会推动物价上涨。专家表示，目前国内企业“去库存化”正逐渐步入尾声，再加上猪肉价格重新进入上行的周期、国内劳动力及土地价格全面上涨等因素推动，未来几个月，国内CPI有可能进入一个新的上行周期。物价全年涨幅不会高于4%，全年CPI运行基本保持稳健状态，控物价目标已提前实现，但通胀压力仍不可忽视。 海关总署最新数据显示，前11个月，我国进出口总值35002.8亿美元，比去年同期(下同)增长5.8%。其中，出口18499.1亿美元，增长7.3%；进口16503.7亿美元，增长4.1%；贸易顺差1995.4亿美元。 尽管全年外贸增长有可能达到7%左右，距离10%的年度目标差距尚远，但放在全球背景下，中国外贸依然可圈可点。世贸组织最近的一项预计显示，今年全球贸易量大概只能增长2.5%，我国贸易额增速即便只达到5.8%，也明显高于全球贸易额的增速。 在商务部11月份例行发布会上，新闻发言人沈丹阳表示，今年我国出口国际市场份额有望在去年10.4%的基础上保持稳定或微幅上升。 在全球经济复苏无力的大背景下，我国外贸进出口交出这样的成绩实属来之不易，这得益于多年来我国大力推进的外贸产业结构调整和发展方式转变。 这一成效集中体现在一些高附加值的产品出口上。今年以来，我国机电产品出口增速始终高于外贸平均增速，部分机电产品呈高速增长。据统计，前11个月，我国机电产品出口总额达10645.4亿美元，增长8.2%，高出同期我外贸出口总体增速0.9个百分点。 一些传统的劳动密集型产业也在重获生机。前11个月，我国家具出口431.6亿美元，增长27.5%；塑料制品出口283.9亿美元，增长34.7%；鞋类出口415.2亿美元，增长10%。 当前，世界经济复苏的动力依然不足，影响我国外贸发展的外部环境还无法根本改变，外需不振的状况还将长期存在，这将对我国外贸进出口造成明显的影响外贸全年增长有望达到7%，我国外贸增速明显高于全球，但外需不足短期难有改变，转变外贸发展方式是出路所在年初确定的三项经济预期目标中，“外贸增长10%”恐成为惟一不能实现的目标。 经过了两年多的熊市，投资者最关心的是股指一再探低后将何去何从。其实对股市的判断首先要基于对中国宏观经济情况的把握。研究结果表明，中国的整体经济目前正处在由冬入春的转折点。数据显示，PMI指数连续3个月上升，货物运输量猛增，这是经济转暖的有力证据，而企业盈利情况其实从第三季