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浅谈地方政府投融资平台风险管控体系战略构建 　　摘要：在应对国际金融危机，刺激经济复苏的一系列政策牵引下，地方政府投融资平台快速增长。在地方政府投融资平台的投资带动下，地方政府有效缓解了财力不足、建设资金短缺的发展瓶颈，在一定程度上带动了企业投资，活跃了市场，为保增长、扩内需、调结构、促民生，发挥了重要作用，有力地推动了各地城市化和基础设施建设。然而，地方投融资平台过快发展也孕育着大量风险。尤其是发端于希腊主权债务危机的欧债危机，使大家对国内地方政府投融资平台举债问题空前关注，地方政府投融资平台的风险控制问题已经迫在眉睫。 　　关键词：地方政府投融资平台；风险管控；战略构建 　　2008年11月以来，受国际金融危机影响，为拉动内需，降低出口受阻对国内经济的抑制作用，国家积极推行了适度宽松货币政策。其中4万亿投资等一揽子经济刺激计划的落实，地方政府举债进行大规模基础设施建设，地方政府投融资平台乘势得到了快速扩张。 　　然而，地方投融资平台过快发展暗藏着大量的风险。2011年6月，《关于2010年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》披露，截至当年年底，全国共设立省、市、县三级政府融资平台公司6576家，设立10家以上平台公司的地方政府达76个，县级政府比例最高，比例占57%，市级占比38%。这些融资平台公司在政府性债务余额金额很大，2010年底达到49710.68亿元，仅在地方政府性债务余额的比例就高达46.38%。从工作报告分析，这些融资平台公司管理水平、资产质量参差不齐，蕴藏着很大的经营风险。工作报告中的6576家融资平台公司，存在借新还旧、债务逾期、虚假出资、资本金未到位等问题比较突出。地方政府投融资平台日益显现的风险应引起有关各方的重点关注。 　　针对地方政府投融资平台存在的潜在风险，本文从中央政府、地方政府、商业银行和投融资平台自身四个层面对构建地方政府投融资平台风险管控体系做一下探讨。 　　一、中央政府层面：宏观制度上积极创新 　　（一）创新政府融资模式，防止风险向银行系统积聚 　　融资平台公司作为政府举债主要载体的模式之一，为防止债务风险积聚于银行系统，必须拓宽地方政府融资渠道和融资模式，特别是要研究地方政府自行发债，推进地方政府债券的市场化和制度化。 　　第一，债券发行方面，可以借鉴加拿大、美国的市政债券银行（MBB）模式。市政部门投资市政项目通过利用市政债券银行（MBB）模式，不但解决债券的流动性问题，而且能很好的控制债务融资成本。市政债券银行（MBB）模式为我国市政部门增强信用等级和减少融资成本开展城市基础设施融资提供有益的参考。 　　第二，放松行政式规模控制约束，由市场调节发行规模。地方债发行规模适当放松规模控制约束，逐步交由市场来进行调节，当地方债市场规模达到一定程度后，通过市场自主调节来促进市场制度建设，形成一个良性循环。 　　第三，发行主体多层次化，债券种类多样化。鉴于信用风险因素，中央政府对地方债券发行严格限定，允许省一级地方政府发行地方债。随着市场化进程的推进，理应让市场机制来决定发行主体。 　　第四，加强地方政府债券发行审批与监督约束。一是建立中央政府行政控制型的管理体制。二是建立地方人大的监督和约束机制。三是审计机关对地方债发行、资金用途与使用效益、偿还等全过程进行全面审计监督，以约束地方政府的融资行为。 　　（二）强化信息披露，提高投融资公司的信息透明度 　　地方政府投融资平台要结合自身资产状况、盈利能力、流动性以及偿债能力等，将政府财政收支、区域经济金融发展水平等信息纳入到对平台信息评价范围，合理设置定量和定性指标，对投融资平台信用等级进行科学评价，通过市场化的中介机构对地方政府投融资平台的信用、偿债能力等进行信用评级，为金融机构内部信用评级提供参考。同时，加强金融监管部门的监督，扩大信用信息采集范围，将涉及到的投资项目、财政负债、土地储备等信息纳入人民银行征信系统，给予投资者决策时提供参考，充分发挥投资者的监督作用。 　　（三）完善法律法规，构建地方政府融资的法律约束 　　第一，放松法律对地方政府融资约束，适时对《担保法》、《预算法》进行修改。允许地方政府以对特定项目的财政拨款为限额，对项目融资进行有限担保，为地方政府融资和发行债券放行。第二，完善立法，制定《公债法》和《地方公债法》。通过完善立法，对地方政府债券的发债主体资格、额度批准、资信评级以及偿债机制等予以严格限制。通过立法或出台相关规定，使地方政府的投融资运作有法可依，降低投资行为的随意性。 　　二、地方政府层面：微观管制上有所改进 　　（一）促使平台公司市场化、透明化和规范化改革 　　省级地方政府牵头对辖区内融资平台的债务总量、期限和结构等进行摸底，密切与各地央行、银监等派出