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信托转型多方试水 　　部分信托兑付违约、多名高管被调查、行业回扣潜规则曝光，以及银监会发出的监管“讯号”，作为金融圈第二把交椅的信托被推到了“转型”的风口浪尖。中国信托业协会发布的数据显示，截止到2014年1季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模是11.73万亿元，比年初增长0.82万亿元，增幅7.52%。但是这也意味着，信托业结束了从2010年到2013年1季度平均单季增幅11.77%的高速增长记录。 　　中国信托业协会副会长王丽娟曾用三个“难以为继”来形容信托业当前的困境。信托产品“高收益、低风险”特性难以为继；信托业“重规模、轻管理”的发展路径难以为继；以信贷类、通道类为主的业务结构难以为继。信托业转型发展到了关键时刻，如逆水行舟，不进则退。 　　信托转型势在必行 　　2014年信托产品大量到期，监管层针对产品的“刚性兑付”弊端做出了警示。央行4月底发布的《中国金融稳定报告2014》中提到，理财产品“刚性兑付”现象有悖于“卖者尽责，买者自负”的市场原则，不仅助长道德风险，也引发了资金在不同市场间的不理合配置和流动，市场无风险利率上升。《报告》还首次提出，应在风险可控的前提下，有序打破刚性兑付，顺应基础资产风险的释放，让一些违约事件在市场的自发作用下“自然发生”。中国信托业诞生尽管只有三十多年，却经历了六次清理整顿，从高峰时期的1000多家，缩减到现在的68家。 　　除了对“刚性兑付”提出质疑，银监会在不久前还公布了《关于信托公司风险监管的指导意见》及实施细则，也就是“99号文”。“99号文”给信托业指明了明确的方向、系统的方法和一系列政策利好。或许，99号文的出台将促进行业转型，使得中国信托业告别野蛮生长，回归信托本位。信托的本位是什么？99号文中提到，“探索家族财富管理，为客户量身定制资产管理方案”，正是要求信托回归到“受人之托，代人理财”的本来面目。 　　不过，有专家分析认为，虽然99号文蓝图已就，但中国信托业多年的也买生长所依赖的传统模式并不会轻易打破，以信贷类、通道类为主的业务结构依然是各家信托公司的主要业务形式，各家信托公司在差异化经营方面还有很长的路要走。所幸，现在可以看到多家信托公司已经开始转型试水。 　　转型要走私人定制路线 　　“未来，简单的钱必然越来越难赚到，只有学会如何赚复杂的钱，才能说真正具有了行业的竞争力。”中国人大信托与基金研究所所长周小明表示。在信托转型问题上，中国人大金融与证券研究所所长吴晓求表示，信托业的转型要从标准化产品的设计与销售为主的模式，转向按照委托人个性化的需求推出定制化服务模式。也就是说，信托转型，要走“私人定制”路线。 　　吴晓求指出，过去信托业的发展更多的是承担影子银行的功能，是银行体系资金运行的一个平台和渠道。而真正意义的信托是一个财富管理，单纯的成为影子银行的融资渠道不是发展的长久之计。因此，信托业转型的理念应该是从注重标准化产品的设计和销售为主，转向定制的财富管理服务。更进一步阐述，则是因为参与信托理财的委托人资金规模相对较大，并且，不同的人对资产收益、风险承受能力及流动性的配置要求也不同，这不能通过设计标准化的信托产品来解决。只有更深刻地了解委托人对资产配置的需求特点，信托才会有更长远的发展空间。 　　不过，吴晓求也表示担忧，当前中国基础资产结构还不完全支持信托个性化的资产配置需求，因此，还需要大力发展中国基础资产市场，而目前大多数集合理财都还只是投向矿产资源等领域，这里面存在很多问题。 　　信托转型试水新领域 　　针对信托转型问题，中关村宏观经济与知识产权战略研究所所长朱少平认为信托业的转型关键不是融资而是投资，是从间接贷款业务转向直接投资。信托转型不仅是针对信托业本身的发展需求，也是符合中国实体经济转型升级的需要。 　　目前，中国正面临消费结构的升级，衣食住行，几乎90%甚至以上的企业都在围绕这些消费进行，但改革开放至今，这些领域都已经基本饱和，虽缓慢发展，而且只能向更优质的方向发展，因此传统行业的企业大量亏损。目前的消费结构已经转向文化、旅游、健康及寿命延长的方向，而目前，这些领域产业发展才刚刚起步，尤其是后两个领域。信托业转型应该看一看是否能在这些领域找到突破口。“通过股权投资或者其他方式进入文化艺术、健康、旅游领域，对整个实体经济转型和资金安全都有好处。”朱少平说。 　　信托业除了业务方向和产品要改变外，对于信托业人员的选择和培养也要不断完善。一直以来，信托都倾向于做简单贷款业务，很少做直接投资，与银行业务重叠，没有体现信托专业理财的优势。其中一个重要原因是目前多数信托从业人员此前一直从事与资金往来相关的业务，有惯性。因此，要转型还需要一批懂投资、了解投资前沿信息的人，开辟新的投资领域，做好新的投资项目。