第5章股票市場與交易實務.pptVIP

第5章股票市場與交易實務 一般本國公司申請上市的流程 牛刀小試5-1 有一公司欲提供500萬股進行競價拍賣，公司與證券承銷商議定的最低承銷價格為50元，投資人參與競標的資料如下： 若不考慮每一得標人最高得標數量限制，請問： (1)若本案件採複數價格標，競標結果為何？ (2)若本案件採單一價格標，競標結果為何？ 安定操作機制 若上市（櫃）後首5日的股價跌破承銷價格，證券承銷商（主辦承銷商）必須以「過額配售」的款項買進股票進行安定操作，以增加證券承銷商穩定承銷價格的責任 過額配售是指證券承銷商應與發行企業約定，協調股東提出承銷總額一定比例（上限15%）之老股，供證券承銷商進行過額配售。若上市（櫃）後首5日股價未跌破承銷價格，證券承銷商將就執行過額配售之款項交付給老股之股東；反之，若跌破承銷價格，證券承銷商將優先以過額配售之款項，自交易市場買進股票，交還給老股之股東。 配售方式 公開申購配售 最公平的配售方式，以公開抽籤的方式決定配售的對象。 投資人就每一種有價證券之公開申購僅能選擇一家證券經紀商辦理申購，不得重複申購，且限申購一銷售單位（若為股票，即1000股） 如申購數量超過銷售數量時，以公開抽籤作業抽出中籤人，申購人經中籤後不能放棄認購 洽商銷售 發行公司先委託證券承銷商辦理有價證券配售，證券承銷商採確定包銷或餘額包銷的方式，洽特定投資人認購，如公司債、金融債券等承銷案件即常使用該配售方式。 投資新視野—如何降低詢價圈購的弊端 詢價圈購常被用於初次上市（櫃）前的承銷案件，由於證券承銷商具有決定配售對象的權利，加上初次上市（櫃）股票承銷價格與掛牌後股價的誘人價差，因此在實務上常出現中飽私囊或圖利特定人的弊端。 台灣股市的結構 上市股票及上櫃股票 台灣上市（櫃）公司家數的變化情況 興櫃股票 提供已經申報上市（櫃）輔導契約的公開發行公司，在還沒有上市（櫃）掛牌之前，先在證券商營業處所議價買賣的場所，以利公司提前熟悉證券市場相關法規。 第一上市（櫃）及第二上市（櫃） 起初外國公司來台掛牌的方式是以TDR第二上市為主，且發行主體多為境外台商，但好景不常，許多如承銷價格過高、資訊風險、摸黑交易等問題一一浮現，加上許多TDR因流通數不足而被迫下市的情況時有所聞，使TDR市場呈現停滯的情況 第一上市（櫃）已躍為外國公司來台掛牌的主流方，股票名稱開頭有「F-」及「F*」之分，故有F股之稱 股票的最小升降單位 牛刀小試5-2 例如昨天F-美食收盤價為186元，今天的漲停板價及跌停板價如何決定？ 牛刀小試5-3 投資人開盤前下了1 張限價委託的單子，上面載明要以每股80元賣出鴻海股票1 張（1000 股）。若鴻海股票今天的開盤價為79元，最高價為79元，最低價為76元，收盤價為78元，請問投資人所下的委託單會不會成交？為什麼？ 投資新視野－未來股票盤中撮合方式將改成逐筆競價 牛刀小試5-4 假設投資人於2月19日（星期三）下單買進1張宏捷科股票，成交在80元，請問： (1)他必須在何時將買進價款及手續費（千分之1.425）支付給券商，金額共是多少？ (2)又該股票何時才會撥入到他的證券存摺上？ (3)若之後投資人將該股票以90元全部賣出，其考慮所有交易成本後的投資損益為何？ 牛刀小試5-6 投資人半年前以每股60元融資買進1張合勤股票，今天以80元融資賣出，若融資成數是60%，融資年利率為6%，考慮所有交易成本，其投資損益及報酬率是多少？ 融券交易 融券交易就是向證券商或證券金融公司借股票來賣 融券賣出股票時，必須按融券保證金成數支付保證金，並以「融券擔保價款」作為擔保品。 等以後您回補股票時，再將股票償還給證券商或證券金融公司 融券過程中，投資人須額外支付融券手續費，另外會收到融券保證金及融券擔保價款所衍生的利息。 牛刀小試5-7 投資人半年前以每股100元「融券賣出」1張億光股票，今天以80元「融券買進」回補，若融券保證金成數為90%，融券手續費率為0.1%，融券保證金及融券擔保價款利率為0.4%，考慮所有交易成本，其投資損益及報酬率是多少？ 牛刀小試5-8 小明今天開盤後以每股70元融資買進1張（1000股）正新股票，收盤前又以每股72元融券賣出1張（1000股）正新股票，請問他今天當日沖銷的損益為何？（假設交易手續費及融券手續費分別為千分之1.425 、0.1%） 借券交易 借券交易是指出借人同意將股票出借，並由借券人以相同數量股票返還之行為，還券時出借人得向借券人收取「借券費用」 借券人及出借人還須負擔借貸服務費(支付給交易所)及證券商手續費。 對長期持有股票的投資人而言，持股期間除了股利收入外，其實還可透過借券型的有價證券信託業務將股票出借，額外賺取到一筆出借收入。 5.4股票之其他交易型態 議價交易型態 在