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每月产品关注 　　信托产品：东农地产股权投资结构化集合信托计划（优先级） 　　产品介绍 　　该信托由中融信托发行，存续期24个月。100～300万元（不含），预期年化收益率为9.6%；300（含）～800万元（不含），预期年化收益率为10.6%；800万元（含）以上，预期年化收益率为11.1%。预计发行规模为4亿元。中融信托运用信托资金受让济南泰跃房地产开发有限公司持有的济南泰跃投资有限公司100%的股权，用以支持泰跃投资与香港南益地产（集团）有限公司合作开发的济南电建路房地产项目。 　　点评：此信托在产品设计上比较安全，采用分层结构化设计，泰跃地产以持有的对子公司泰跃投资4亿元债权，认购本信托计划次级委托人，信托计划成立时优先次级比为1：1，对于优先级委托人而言具有较高的安全边际。此外，中融信托会有两位董事会成员参与这个项目的治理。项目的预期收益在新发信托中属于中等偏高的水平，融资方和合作方的资质在业内口碑较好。在产品的设计中，其收益分配方式为：信托单位取得日起每满12个月之日、信托单位赎回之日以及信托计划终止之日向受益人分配信托利益，具有一定的流动性。 　　保险产品：友邦康惠（康逸）医疗保险 　　产品介绍 　　保障功能：住院医疗补偿、指定门急诊补偿等。 　　住院费用补偿金年限额：康惠4万/8万元，康逸20万元，尊享型康逸最高可达60万元。 　　投保年龄：出生满30日至60周岁，最高可续保至80周岁 　　医院范围：二级或二级以上公立医院，康逸额外增加指定私立医院。 　　保费示例：30岁男性，投保康惠，保额4万元，需年交保费990元。 　　点评：虽然形式上是两款产品，但基本保险原理是一样的，康逸在保额等方面更偏向高端客户，康惠则偏向普通客户。 　　客观的说，友邦这两款新产品在国内商业医疗保险领域有很大的突破。第一，投保人最高可续保至80岁，而其他产品一般只能续保到60多岁。第二，不再区分进口药自费药，所有费用报销一视同仁，康惠限制药品费用不超过总费用的50%，康逸无限制。第三，额外增加了一些非住院范围内的门急诊报销，包括住院前后门、急诊费用补偿金（住院前7天的门诊，出院后30天的门诊），门诊手术费用补偿金，放化疗、透析及肾移植后抗排异治疗门诊费用补偿金，每年最高赔付限额为20%的基本保险金额。能够理赔的时间和范围都扩大了。 　　除此之外，产品还包括住院期间的床位膳食费补贴，康惠不包括特需病房，康逸无限制。在保单有效期内，总赔偿额度为年限额的4倍，比如年限额20万元，80岁之前共能赔付80万元。 　　特别注意：保险可做主险、纯消费型无返还、身故不赔偿、住院两日内未及时通知友邦客服减少10%的赔付比例，符合特定要求可免费升级保额。 　　债券产品：13平潭债 　　产品介绍 　　13平潭债（代码：124202）是平潭综合实验区国有资产投资有限公司在2013年申请发行的债券，于2013年3月15日发行，发行总额为12亿元，债券期限7年，票面利率为固定的6.58%。还本付息方式：每年付息一次，分次还本，自第3年即2016年起至2020年，逐年按照债券发行总额的20%偿还债券本金，当期利息随本金一起支付。 　　点评：近期公布的《国务院办公厅关于做好地方政府性债务审计工作的通知》中指出：某些融资平台公司资产质量较差，偿债能力不强；有些公司以土地出让金为主要偿债来源，但地方政府土地出让收入下降，因此其面临偿债压力大等问题。根据13平潭债发行人披露的2012年年报来看，2012年的营业收入为687.63万元，营业利润为379.06万元，加上5000万元的补贴收入和103.52万元固定资产处置收入后，利润总额5354.7万元。而该债券规模12亿元，票息为6.58%，债券每年需要支付的利息为7896万元。不论是利润总额还是营业收入都不及债券利息。 　　导致发行人营业收入大幅下降的主因是什么？根据审计报告披露，发行人2012年土地出让收入和BT工程收入为零，而这两项收入2011年分别是26443.65万元和39655万元。 　　再看发行人2011～2009年的营业利润，分别是2484.23万元、1852.15万元和364.10万元，加上补贴收入16500万元、10300万元和6000万元之后，发行人的利润总额才达到19006.56万元、12300.17万元和6368.70万元。换句话说，如果不考虑平潭县财政局的补贴收入，发行人这三年的利润根本就无法覆盖本期债务的利息支出，一旦出现地方债务危机，13平潭债偿债压力大的风险就会显现出来。 　　基金产品：国泰美国房地产开发基金 　　产品介绍 　　国泰美国房地产基金是国内首只投资于美国房地产开发相关行业，包括开发建筑商、建材商、家装、房贷机构等优质上市公司